文/华彩咨询 白万纲

一、一批重要的国有创投力量在崛起

• 深圳市创新投资集团有限公司（深创投）

企业定位与战略：作为国内领先的综合性创业投资机构，深创投以“发现并成就伟大企业” 为使命，旨在成为推动科技创新和产业升级的核心力量。其战略围绕挖掘高潜力创业项目，通过资本注入、增值服务助力企业成长，构建涵盖天使投资、风险投资、私募股权投资等全阶段的投资生态体系，促进新兴产业发展。

组建及发展历程：1999 年由深圳市政府出资并吸引社会资本设立。成立后，在全国多地设立分支机构，不断拓展投资领域和规模，历经多年发展，已成为国内创投行业的领军企业。

战略性投资方向与产业板块：聚焦信息技术、生物医药、高端制造、新能源、新材料、大消费等领域，全面覆盖企业从初创期到成熟期的各个发展阶段，通过投资推动这些领域的技术创新和产业升级。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采取直接投资与基金投资相结合的运作模式。优势在于拥有专业的投资团队，具备丰富的行业经验和敏锐的市场洞察力；广泛的项目来源渠道和强大的资源整合能力，能够为被投企业提供战略规划、资源对接等增值服务。独有的资源包括与地方政府、企业建立的紧密合作关系，以及对深圳及周边地区创新企业的深入了解和长期积累的项目资源。

所组建基金及基金规模，投资规模：旗下管理着红土系列基金等多支基金。截至目前，管理基金总规模超千亿元，投资项目数量众多，投资规模持续增长，广泛覆盖各类创新企业。

金融与投资业务模式及其展开：投资业务涵盖天使轮、VC、PE 到 Pre - IPO 等全阶段。通过专业的项目筛选、尽职调查、投资决策流程进行投资，投后为企业提供战略咨询、管理提升、资源对接等增值服务，通过上市、并购、股权转让等多种方式实现投资退出。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：与深圳及其他地区的发展规划紧密结合，助力区域打造优势产业集群。推动科技成果转化，促进金融资本与科技创新产业的对接。与产业园区合作，为入驻企业提供资金支持，完善产业链上下游的投资布局，带动区域经济发展和产业升级。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资众多知名企业，推动大量企业上市。如宁德时代，深创投在其发展早期介入，伴随企业成长获得高额回报；还有迈瑞医疗、微芯生物等企业，助力它们在各自领域取得显著成就，推动了中国新能源、生物医药等产业的发展。

• 上海科技创业投资（集团）有限公司

企业定位与战略：作为上海国有独资市属一级企业，是上海创新资源的整合者、产业发展的塑造者和科创中心建设的主力军。秉持“投早投小投长期投硬科技” 的核心理念，围绕 “科技、创业相关产业投资与投资服务” 主业，助力上海构建具有全球影响力的科创中心。

组建及发展历程：前身为1992 年成立的上海科技创业投资有限公司和 1999 年成立的上海创业投资有限公司，2014 年合并重组，2024 年与上海国投公司联合重组。历经多阶段发展，不断整合资源，提升在科创投资领域的影响力。

战略性投资方向与产业板块：聚焦集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业，同时关注节能环保、新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业，对重点产业进行全产业链投资布局。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“风险投资母基金 + 产业基金 + 市政府专项基金” 的运作模式，以直接投资、参股创投基金等方式，引导、撬动社会资本投入战略性新兴产业。优势在于政府资源支持和深厚的产业积累，具备专业的行业研究和投资分析能力。独有的资源包括与上海市政府及各类产业园区的紧密合作关系，能获取优质项目资源和政策支持。

所组建基金及基金规模，投资规模：受托管理上海市政府战略性新兴领域功能性基金，如上海市创业投资引导基金、上海集成电路产业投资基金等。管理资本规模超千亿元，投资项目数量众多，对重点产业的投资力度不断加大。

金融与投资业务模式及其展开：涵盖科创基金管理、科创投资（直投或跟投初创期高成长和行业领先企业）、科创金融（种子基金、知识价值信用贷款、上市服务等）。通过多种金融工具和服务，为企业提供全生命周期的金融支持，从项目孵化到上市全程助力。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：深度融入上海的区域发展规划，推动科技创新成果在上海落地转化。促进金融资源向科创产业集聚，与产业园区协同打造产业生态，完善产业链投资布局，提升区域产业竞争力，为上海建设科创中心提供有力支撑。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：截至2022 年底，参股创投基金 162 家，投资项目 2000 余家，培育上市企业近 200 家，其中科创板上市企业 88 家。如中微公司，投资多年实现高额账面收益，推动了中国半导体设备产业的发展 。

• 北京亦庄投资控股有限公司

企业定位与战略：北京市市属一级国有企业，围绕北京经济技术开发区的发展，承担产业投资、开发建设、城市运营等多重任务，以推动区域产业升级、经济发展和构建现代化产业体系为目标，打造具有竞争力的产业集群。

组建及发展历程：1991 年经北京市委市政府批准成立，前身为北京经济技术投资开发总公司，2017 年更名为北京亦庄投资控股有限公司并变更企业类型。多年来，在区域发展中不断拓展业务，发挥重要作用。

战略性投资方向与产业板块：聚焦新一代信息技术、生物医药、智能汽车、机器人、商业航天等战略性新兴产业，结合北京经济技术开发区的产业规划进行投资布局，推动区域产业的多元化和高端化发展。

运作模式及其优势，能力与独有资源：通过直接投资、设立产业基金等方式，与企业、科研机构等合作，推动产业项目落地；参与区域开发建设，打造产业发展载体。优势在于对区域产业发展的深刻理解和丰富的区域运营经验，能精准把握区域产业发展方向。独有的资源包括与北京经开区政府的紧密合作关系，以及对区域内产业资源和政策的深度整合能力。

所组建基金及基金规模，投资规模：参与设立多种产业基金，如与其他机构合作设立聚焦特定产业领域的投资基金，助力区域产业发展。基金规模根据不同项目和产业需求而定，投资规模持续增长，为区域内众多科创企业提供资金支持。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、债权投资等业务，为企业提供资金支持；参与区域基础设施建设和产业园区开发，为产业发展提供硬件保障；推动产融结合，促进区域经济发展。通过投资与产业培育相结合的方式，助力企业成长和区域产业升级。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密围绕北京经开区的发展规划，推动科技创新与产业发展深度融合。促进金融资源与产业需求的对接，完善产业链上下游的投资布局，与产业园区协同发展，打造良好的产业生态，提升区域的产业综合竞争力。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：参与投资了众多符合区域产业定位的项目，推动了一批高新技术企业在亦庄的发展，如支持锦篮基因推动基因治疗药物研发，该公司多款基因疗法进入注册临床试验阶段；推动华翊博奥（北京）量子科技有限公司发布37 量子比特的第一代离子阱量子计算机商业化原型机等，促进了区域产业集群的形成和壮大。

• 苏州国发

企业定位与战略：作为苏州地区重要的国有投资平台，旨在促进苏州产业升级，推动科技创新企业成长，助力苏州打造具有全球竞争力的产业集群，成为区域创新发展的重要推动者。

组建及发展历程：苏州国际发展集团在苏州经济发展过程中逐步发展壮大，其投资业务不断聚焦科创领域，整合资源，优化投资布局，为苏州经济发展提供有力支持。

战略性投资方向与产业板块：聚焦苏州优势产业，如半导体、生物医药、新能源、高端装备制造等，同时关注新兴技术领域的投资机会，推动苏州产业的高端化和多元化发展。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用直接投资、设立产业基金、参与产业园区建设等多种方式。优势在于对苏州本地产业生态的深入理解和丰富的产业资源整合能力，能够精准对接企业需求和产业发展方向。独有的资源包括与苏州当地政府、企业、科研机构建立的紧密合作关系，以及对苏州地区产业政策和市场环境的熟悉。

所组建基金及基金规模，投资规模：设立多支产业基金，如专注于半导体领域的基金、支持生物医药产业发展的基金等，基金规模根据不同产业需求和项目而定。投资规模持续增长，为苏州地区的科创企业提供了大量资金支持。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权和债权投资业务，为企业提供多元化的融资渠道；参与产业园区的投资建设和运营管理，打造产业发展生态，促进企业之间的交流与合作；通过投后管理，为企业提供战略咨询、资源对接等增值服务，助力企业成长。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密结合苏州的区域发展规划，推动科技创新与产业发展的深度融合。促进金融资源向科创产业集聚，与产业园区协同打造产业生态，完善产业链上下游的投资布局，提升苏州在相关产业领域的竞争力，推动苏州产业集群的发展。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资了一批在苏州具有影响力的科创企业，推动了当地产业的发展和升级，助力苏州在半导体、生物医药等领域形成产业集聚效应。例如，在半导体领域投资了相关企业，推动了苏州半导体产业的技术创新和产业发展，提升了苏州在全国乃至全球的产业竞争力，具体项目可通过进一步调研苏州当地产业发展资料获取更详细信息。

• 武汉科创投集团

企业定位与战略：作为武汉科技创新和产业发展的关键推动者，以培育壮大战略性新兴产业、推动科技成果转化为核心任务，致力于打造成为国内一流的科创投资平台，助力武汉建设具有全国影响力的科技创新中心。通过整合资源，构建全方位的科创服务体系，引导资本流向科技创新领域，推动武汉产业升级和经济高质量发展。

组建及发展历程：在武汉推动科技创新发展的进程中组建而成，通过整合当地相关投资资源和机构，逐步构建起完善的投资业务体系。近年来，不断拓展投资领域和业务范围，在武汉科创投资领域的影响力日益增强。

战略性投资方向与产业板块：重点聚焦光电子信息、生命健康、新能源与智能网联汽车、高端装备制造、人工智能、数字经济等战略性新兴产业，围绕这些产业的关键技术研发、创新企业培育进行投资布局，推动武汉在这些领域形成产业集群和竞争优势。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“直接投资 + 基金投资 + 产业培育” 的运作模式。优势在于对武汉本地产业生态和科技创新资源的深入了解，能够精准对接企业需求和产业发展方向。具备专业的投资团队和丰富的项目筛选、投后管理经验。独有的资源包括与武汉市政府、高校、科研机构以及产业园区建立的紧密合作关系，能够获取优质项目源和政策支持，拥有对武汉地区产业政策和市场环境的熟悉优势。

所组建基金及基金规模，投资规模：组建了多支产业基金和专项基金，基金规模根据不同项目和产业需求而定，投资规模持续增长。例如，设立了聚焦光电子信息产业的基金，为该领域的企业提供资金支持，推动产业发展。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、债权投资等业务，为企业提供多元化的融资渠道。通过投资与产业培育相结合的方式，助力企业成长和区域产业升级。投资业务涵盖从早期项目的孵化投资到中后期企业的成长投资，投后为企业提供战略咨询、资源对接、市场拓展等增值服务，促进企业发展壮大。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密围绕武汉的区域发展规划，与高校、科研机构合作推动科技成果转化，促进金融资本与产业的对接。与产业园区协同打造产业生态，完善产业链上下游的投资布局，提升区域产业竞争力，推动武汉经济高质量发展。例如，与东湖高新区等产业园区合作，为园区内的企业提供资金支持和增值服务，促进园区产业升级。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资了一批具有代表性的科创企业，推动了武汉相关产业的发展。虽然具体项目信息可能因公开资料有限暂未完全披露，但从整体来看，其对武汉产业的培育和发展起到了关键作用，助力武汉在光电子信息等领域形成产业集聚效应，提升了武汉在全国乃至全球的产业竞争力。

• 江苏高科技投资集团

企业定位与战略：作为江苏省重要的国有创投机构，以推动科技创新和产业升级为使命，致力于成为国内领先的综合性投资集团。通过资本运作，引导社会资源向新兴产业和创新企业集聚，助力江苏打造具有全球竞争力的产业创新高地。

组建及发展历程：成立于1992 年，是国内最早设立的省级专业创投机构之一。历经多年发展，不断创新投资模式，拓展业务领域，已形成涵盖天使投资、风险投资、私募股权投资、并购投资等全链条的投资业务体系。

战略性投资方向与产业板块：重点关注集成电路、生物医药、新能源、新材料、高端装备制造、节能环保等战略性新兴产业，以及现代服务业和文化创意产业等领域。通过投资推动这些产业的技术创新和企业成长，促进产业结构优化升级。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用多元化的运作模式，包括直接投资、设立基金、参与产业整合等。优势在于深厚的行业积累、专业的投资团队和广泛的资源网络。独有的资源包括与江苏省内各级政府、高校、科研机构以及企业建立的长期稳定合作关系，能够获取优质项目资源和政策支持，对江苏本地产业发展具有深刻理解和把握能力。

所组建基金及基金规模，投资规模：管理多支基金，基金规模庞大，涵盖不同投资阶段和行业领域。例如，旗下的一些基金专注于早期科技创新企业投资，一些则侧重于成熟企业的产业整合投资。投资规模持续增长，为众多创新企业提供了充足的资金支持。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、债权投资、夹层投资等多种金融业务，为企业提供全方位的融资解决方案。投资决策注重项目的技术创新性、市场潜力和团队实力。投后管理为企业提供战略规划、人才引进、市场拓展等增值服务，助力企业提升竞争力，实现可持续发展。通过上市、并购、股权转让等多种方式实现投资退出，为投资者创造回报。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密结合江苏省的区域发展规划，与高校、科研机构合作推动科技成果转化，促进金融资本与产业的对接。与产业园区协同打造产业生态，完善产业链上下游的投资布局，提升区域产业竞争力。例如，与苏州工业园区、南京江北新区等合作，为园区内的企业提供资金支持和增值服务，推动区域产业升级和创新发展。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资了众多知名企业，推动了一批企业上市。如恒瑞医药、鱼跃医疗等，在生物医药领域具有重要影响力；还有长电科技、通富微电等集成电路企业，助力江苏在相关产业领域取得领先地位，为江苏省的产业升级和经济发展做出了重要贡献。

• 杭州金投

企业定位与战略：立足杭州，以金融服务实体经济为核心，通过投资推动杭州地区的科技创新和产业升级，提升杭州的经济活力和竞争力，成为杭州产业发展的重要支撑力量。以促进科技与金融深度融合为战略方向，构建多元化的投资业务体系，引导资本流向创新型企业和战略性新兴产业。

组建及发展历程：在杭州城市发展和产业升级过程中逐步发展壮大，通过整合金融资源，不断拓展投资业务领域，在杭州金融投资领域发挥着重要作用。近年来，积极响应杭州科技创新发展战略，加大对科创企业的投资力度。

战略性投资方向与产业板块：重点关注数字经济、生物医药、高端装备制造、新能源、新材料、文化创意等领域，结合杭州的产业优势和发展规划进行投资布局，推动杭州产业的数字化、智能化转型和新兴产业的发展。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“直接投资 + 基金投资 + 金融服务” 的运作模式。优势在于对杭州本地产业和市场的深入了解，以及丰富的金融资源整合能力。具备专业的投资团队和风险控制能力。独有的资源包括与杭州市政府、金融机构、产业园区以及企业建立的紧密合作关系，能够获取优质项目资源和政策支持，对杭州地区的产业政策和市场环境具有敏锐的洞察力。

所组建基金及基金规模，投资规模：设立了多支产业基金和专项基金，基金规模根据不同项目和产业需求而定，投资规模不断扩大。例如，设立了数字经济产业基金，重点投资杭州的数字经济领域创新企业，推动产业发展。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、债权投资、融资担保等金融业务，为企业提供多元化的融资渠道。投资业务涵盖从早期项目的孵化投资到中后期企业的成长投资，投后为企业提供战略咨询、资源对接、市场拓展等增值服务，促进企业发展壮大。通过与金融机构合作，为企业提供全方位的金融服务，帮助企业解决融资难题。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密围绕杭州的区域发展规划，与高校、科研机构合作推动科技成果转化，促进金融资本与产业的对接。与产业园区协同打造产业生态，完善产业链上下游的投资布局，提升区域产业竞争力。例如，与杭州未来科技城、滨江高新区等合作，为园区内的企业提供资金支持和增值服务，推动区域产业升级和创新发展。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资了一批在杭州具有影响力的科创企业，推动了当地产业的发展和升级。虽然具体项目信息可能因公开资料有限暂未完全披露，但从整体来看，其对杭州产业的培育和发展起到了关键作用，助力杭州在数字经济等领域形成产业集聚效应，提升了杭州在全国乃至全球的产业竞争力。

• 南京江北新区产投集团

企业定位与战略：作为江北新区和自贸试验区南京片区的产业投资与发展主体，立足“新区产业投资与发展主体” 功能定位，围绕 “以产业投资为主体、以产业发展服务和产城融合服务为两翼” 的 “一体两翼” 发展思路，致力于成为国内一流的 “产业投资运营商、产城融合服务商”，推动江北新区产业转型升级与产城高度融合发展。

组建及发展历程：2017 年 12 月由原南京高新技术经济开发总公司更名重新组建而来，控股股东为南京扬子国资投资集团，实际控制人为南京江北新区管委会，归新区管委会直接管理。成立后积极投身江北新区的产业投资与建设，不断发展壮大。

战略性投资方向与产业板块：聚焦江北新区“3+3+X” 现代产业体系，重点投资集成电路、生物医药、智能制造等领域，同时关注新材料、现代服务业等产业。围绕这些产业进行全产业链投资布局，推动产业集群发展。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“产业投资 + 园区运营 + 产城综合开发” 的运作模式。优势在于对江北新区产业发展方向的精准把握，以及丰富的区域开发建设经验。具备专业的投资团队和产业运营能力。独有的资源包括与江北新区管委会的紧密合作关系，能够获取优质项目资源和政策支持，对江北新区的产业政策和区域发展规划有深入理解和执行能力。

所组建基金及基金规模，投资规模：建立了21 只与新区主导产业高度相关的产业发展投资引导基金，通过与中金、鼎晖等基金管理人合作，放大投资效应。集团资产规模突破 1340 亿元，年营业收入近 50 亿元，累计投资企业 235 家 。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、产业基金投资等业务，为企业提供资金支持。在投资过程中，注重与专业投资机构合作，发挥各自优势。投后为企业提供资源对接、政策咨询等服务，助力企业成长。同时，通过园区运营和产城综合开发，为产业发展提供良好的载体和环境。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：深度融入江北新区的发展规划，与高校、科研机构合作推动科技成果转化，促进金融资本与产业的对接。参与打造研创园、生物医药谷、智能制造产业园“两园一谷” 产业平台，完善产业链上下游的投资布局，提升区域产业竞争力，推动江北新区产城融合发展。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：参与投资的企业成果丰硕，如创芯慧联完成超亿元C + 轮融资、莱斯信息通过科创板上市审议等。投资的企业中包括 11 家全球独角兽企业、9 家全球瞪羚企业，17 家中国潜在独角兽企业等。已助力 3 家企业上市，18 家企业启动 IPO 。像投资芯华章，推动了江北新区集成电路设计产业发展，且芯华章还引荐了芯行纪，助力新区在 EDA 细分赛道初步完成布局。

• 天堂硅谷资产管理集团有限公司

企业定位与战略：致力于成为国内领先的综合性资产管理机构，通过专业的投资管理和资本运作，为客户创造价值，推动产业升级和经济发展。以价值投资为核心战略，聚焦新兴产业，挖掘具有成长潜力的企业。

组建及发展历程：成立于2000 年，是国内较早一批成立的资产管理公司。在发展过程中，不断完善业务体系，拓展投资领域，历经多次战略调整和业务创新，逐渐形成多元化的投资布局。

战略性投资方向与产业板块：重点关注大健康、大消费、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、TMT 等领域，积极布局新兴产业和科技创新企业。被投企业已经有超过43家在A股或港股上市。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“PE + 上市公司” 双轮驱动模式。优势在于拥有丰富的资本市场运作经验和广泛的产业资源，能够精准把握产业发展趋势和企业价值。独有的资源包括与众多上市公司建立的紧密合作关系，以及对资本市场规则和产业动态的深入理解。

所组建基金及基金规划：设立了多种类型的基金，涵盖股权基金、并购基金、产业基金等。基金规划根据不同投资策略和市场需求，进行多样化布局，满足不同阶段企业的融资需求。

金融与投资业务模式及其展开：开展股权投资、并购投资、资产管理等业务。投资过程中注重对项目的深入研究和筛选，投后通过整合资源、提供战略咨询等方式助力企业成长，通过上市、并购、股权转让等多种方式实现投资退出。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：与区域发展规划紧密结合，助力地方产业升级。在浙江等地，参与当地产业园区的建设和发展，推动科技成果转化和产业集聚。与金融机构合作，引导金融资源流向新兴产业，完善产业链上下游的投资布局。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：成功投资了众多项目，如参与横店影视的发展，推动其在影视行业的扩张和影响力提升；在大健康领域投资了一些创新型医药企业，助力企业研发创新药物，推动行业发展。

• 达晨投资

企业定位与战略：作为专业的创业投资机构，以发现和培育具有高成长潜力的企业为使命，致力于成为中国创业投资行业的领军者。坚持长期投资、价值投资理念，通过专业投资和增值服务，助力企业成长为行业龙头。

组建及发展历程：1999 年成立，是国内最早设立的创投机构之一。在 20 多年的发展历程中，经历了多轮经济周期和行业变革，不断积累投资经验，优化投资策略，逐步发展成为具有广泛影响力的投资机构。

战略性投资方向与产业板块：聚焦文化娱乐、智能制造、医疗健康、TMT、大消费等领域，重点关注具有创新性、高成长性的企业。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用专业化、团队化的投资运作模式。优势在于拥有一支经验丰富、专业能力强的投资团队，具备深厚的行业研究功底和敏锐的市场洞察力。独有的资源包括广泛的项目来源渠道和良好的行业口碑，能够获取优质项目资源。

所组建基金及基金规划：管理多支基金，涵盖不同投资阶段和行业领域。基金规划根据市场变化和行业趋势，灵活调整投资策略，如加大对新兴技术领域的投资布局，满足不同类型企业的融资需求。

金融与投资业务模式及其展开：开展创业投资、私募股权投资、并购投资等业务。投资决策注重对企业基本面、行业前景和团队能力的综合评估，投后为企业提供战略规划、人才引进、市场拓展等增值服务，通过上市、并购、股权转让等方式实现投资退出。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：与各地发展规划相结合，支持地方新兴产业发展。在全国多个地区参与产业园区建设，促进科技成果转化和产业集聚。与金融机构合作，共同为企业提供多元化的融资支持，完善产业链上下游的投资布局。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：投资了众多知名企业，如芒果超媒、爱尔眼科、亿纬锂能等。这些企业在各自领域取得了显著成就，推动了行业发展，也为达晨带来了丰厚的投资回报。

• 浙科投资集团

企业定位与战略：作为国内较早专业从事创业投资的投资管理机构，以推动国家“双创战略” 为使命，专注于创新企业的孵化，推动高新技术的产业化，以及中小科技型企业的市场化。长期致力于寻找细分行业的科技型龙头企业、转型升级的高端制造业企业与前沿性的高科技早期孵化类项目进行投资。

组建及发展历程：核心团队有着超过二十年以上的创业投资经历与管理经验，在国家创业创新的“双创战略” 背景下不断成长。先后创设管理了 30 多支创投基金，其中包括 1 支母基金，管理规模超过 70 亿元。

战略性投资方向与产业板块：重点投资于高端制造、信息技术、生物医药、新材料与新能源等领域，在这些领域内挖掘有潜力的项目，助力企业从早期孵化到成熟发展。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用全程投资服务模式，涵盖早期项目、成长期、发展期项目。优势在于核心团队丰富的投资经验，对不同发展阶段企业的成长规律有深刻理解。独有的资源包括长期积累的行业人脉和对早期项目的敏锐洞察力，能够精准筛选出具有潜力的初创企业。

所组建基金及基金规划：管理着30 多支创投基金，包括针对早期项目的天使基金、支持成长期企业的成长基金等。基金规划根据不同阶段企业的特点和需求，制定差异化投资策略，实现对企业全生命周期的投资支持。

金融与投资业务模式及其展开：开展创业投资业务，注重对投资企业的帮扶。在投资决策前进行深入的行业研究和企业评估，投后提供多样化的增值服务，如战略咨询、资源对接等。通过企业上市、并购、股权转让等方式实现投资退出。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：与浙江及其他地区的发展规划相契合，助力地方培育新兴产业。与当地科技园区合作，为园区内企业提供资金支持和创业辅导，促进科技成果转化。与金融机构合作，引导社会资本投入创新企业，完善产业链上下游的投资布局。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：成功投资了海康股份、创业软件、多禧生物等早期项目，银江科技、炬华科技与扬帆新材等成长阶段项目，传化智联、华友钴业、新安化工与大立科技等发展阶段项目。这些企业如今已成为各自行业的领军者，推动了相关产业的发展。

• 信创投

企业定位与战略：作为中国创投行业先行者和国有创投标杆企业，以推动科技创新型企业发展为使命，助力国家和区域发展战略。战略上构建覆盖企业全生命周期的投资体系，深度聚焦国家战略新兴产业，形成“硬科技 + 绿色经济” 双轮驱动格局，同时积极参与山东省 “十强产业” 升级，从传统财务投资者向产业整合者转型。

组建及发展历程：其前身为以原国家机械工业部直属大型一类企业中国第四砂轮厂为主体改制而成的社会募集股份制企业，1996 年 12 月 25 日在上海证券交易所挂牌上市。2010 年完成重大资产重组，成为国内首家上市创投公司。其创业投资业务的运作主体山东省高新技术投资有限公司于 2000 年 6 月由省政府出资设立。此后不断发展，管理资产规模超 200 亿元 。

战略性投资方向与产业板块：重点投资高端装备制造、医疗大健康、新一代信息技术、新能源新材料、高端精细化工、节能环保等领域。在高端装备领域，布局航空航天核心装备制造等项目；在医疗大健康领域，关注创新药和医疗器械研发企业；在新能源领域，聚焦光伏、氢能等技术前沿。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用自有资金投资与基金管理并重的运作模式。优势在于依托国有资本优势，拥有丰富的资本资源和强大的信用背书。具备专业的投资团队，对行业趋势有深刻理解和精准把握能力。独有的资源包括广泛的政府关系网络，能优先获取政策支持和优质项目；在山东省内深厚的产业资源积累，便于开展产业整合和协同发展。

所组建基金及基金规划：参与设立和受托管理多支基金，如山东省科技风险投资资金、山东省科技创业投资基金、淄博高新技术投资基金等。基金规划围绕战略投资方向，针对不同产业和企业发展阶段设立差异化基金，满足多元化投资需求，推动产业升级和企业成长。

金融与投资业务模式及其展开：开展创业投资、私募股权投资等业务。投资决策过程严谨，注重对企业技术实力、市场前景、团队能力等综合评估。投后为企业提供战略规划、资源对接、资本运作等增值服务，助力企业提升竞争力。通过上市、并购、股权转让等多种方式实现投资退出，获取收益。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：紧密结合山东省及国内其他区域的发展规划，积极参与区域产业升级。与当地科技、金融资源协同，引导资本流向新兴产业。与产业园区合作，助力园区引入优质项目，完善产业链上下游投资布局，推动区域产业集群发展。例如，深度参与山东省新旧动能转换，近三年省内投资占比超60% ，构建政企协同创新生态。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：累计投资企业400 余家，推动 60 余个项目实现 IPO 或并购上市 。成功培育了华熙生物、新风光电子等科创板明星企业；在新能源赛道布局了华光光电子等独角兽项目。这些项目的成功投资，不仅为鲁信创投带来了丰厚回报，也推动了相关产业的技术进步和发展。

• 科大讯飞投资

企业定位与战略：作为科大讯飞旗下的投资平台，依托科大讯飞在人工智能领域的技术优势，专注于投资具有高增长潜力的人工智能及相关技术领域的企业，致力于打造人工智能产业生态，推动人工智能技术的广泛应用和产业升级。以战略投资为导向，通过投资布局强化科大讯飞在人工智能产业链上的优势地位，实现产业协同发展。

组建及发展历程：随着科大讯飞在人工智能领域的发展壮大而设立，借助科大讯飞的技术资源、市场影响力和资金实力，在人工智能投资领域迅速布局，投资项目数量和规模不断增长。

战略性投资方向与产业板块：重点关注人工智能核心技术（如语音识别、自然语言处理、计算机视觉等）、人工智能应用场景（如智能教育、智能医疗、智能安防、智能交通等）以及与人工智能相关的上下游产业，如芯片研发、大数据服务等领域。

运作模式及其优势，能力与独有资源：运作模式以战略投资和产业孵化相结合。优势在于依托科大讯飞的技术优势，能够准确判断人工智能领域的技术发展趋势和项目潜力。拥有专业的技术和投资团队，具备对人工智能项目的深度评估能力。独有的资源包括科大讯飞的技术平台。

• 苏州高新创业投资集团

企业定位与战略：作为苏州高新区重要的产业投资平台，以促进苏州高新区产业升级和创新发展为核心目标，致力于成为区域内领先的产业投资运营商。通过投资推动创新企业集聚，打造具有竞争力的产业集群。

组建及发展历程：伴随苏州高新区的发展而成立，2008 年 7 月正式组建，前身为 2000 年成立的江苏省首家股份制风险投资公司 ——“江苏省苏高新风险投资股份有限公司” 。多年来不断适应区域经济发展需求，拓展投资领域和业务范围，逐渐成为苏州高新区产业投资的重要力量。目前注册资本 9.4 亿元，是苏州高新区直属国有企业集团，也是苏州高新区创业投资政府引导基金的运营管理机构 。

战略性投资方向与产业板块：聚焦于苏州高新区的主导产业，如新一代信息技术、生物医药、医疗器械、新能源、新材料、高端装备制造等领域，围绕产业链进行投资布局，推动产业的强链、补链、延链。例如在新一代信息技术领域，关注集成电路设计、软件开发、5G 通信应用等细分方向；在生物医药领域，聚焦创新药研发、高端医疗器械制造等。

运作模式及其优势，能力与独有资源：采用“产业投资 + 园区运营” 双轮驱动模式。优势在于对苏州高新区产业发展的深度理解和熟悉，拥有丰富的区域产业资源和政府支持。具备专业的投资团队，对项目的筛选和评估能力较强。独有的资源包括与苏州高新区内众多企业、高校、科研机构建立的紧密合作关系，以及对当地产业政策和土地资源的优势。能够优先获取优质项目资源，并且在项目落地和产业培育方面具有独特优势。

所组建基金及基金规划：建立了覆盖天使投资、VC 投资、PE 投资、产业投资、并购投资等企业成长不同阶段的基金投资体系。累计设立基金 30 余支，管理资本总规模超 100 亿元 。与北极光创投、招商资本、毅达资本等知名投资机构合作，参股基金 63 支，基金总规模达 200 亿元 。2021 年，围绕高新区产业发展方向，新设合医、融晟先行、融享进取等基金，推动生物医药（医疗器械）母基金落地 。基金规划紧密结合高新区产业规划，针对不同产业和企业发展阶段，设立差异化基金产品，满足多元化投资需求，助力企业从初创期到成熟期的持续发展。

金融与投资业务模式及其展开：投资业务涵盖股权投资、创业投资等多种形式。投资决策过程中，综合考量企业的技术实力、市场前景、团队能力等因素，进行深入的尽职调查和风险评估。投后为企业提供战略规划、人才引进、市场拓展、资本运作等增值服务，助力企业提升竞争力。通过上市、并购、股权转让等多种方式实现投资退出，获取收益。同时，集团还建立了包括融资担保、小额贷款、融资租赁、商业保理、集合服务、科技保险、科技中介等在内的科技金融平台，为企业提供多元化的融资解决方案。

与区域发展规划，科技，金融，产业，园区，产业链的协同与融合：深度融入苏州高新区的发展规划，与高校、科研机构合作推动科技成果转化，促进科技与产业的对接。与金融机构紧密合作，引导金融资源流向创新企业，完善产业链上下游的投资布局。参与打造“苏南科创” 双创集聚区等创业支撑平台，以众创社区为延伸，实现天使投资与新型孵化载体双轮驱动，推动区域内创新创业氛围的形成。建立了以 “太湖金谷”（全国股转系统首家委托服务机构）为引领、以新三板资本市场综合服务为特色的线上线下上市服务平台，助力企业对接资本市场 。以苏州高新科技金融广场为先导区、以苏州金融小镇为核心腹地，打造 “生产、生活、生态” 高度融合、“产业、文化、旅游、社区” 有机统一的 “金融绿谷、创智云城”，营造良好的金融生态环境 。

科创大项目，投资成就与重要项目一览：各基金累计投资项目200 多个，参股基金累计投资项目 500 余个，先后推动了纽威阀门、苏大维格、斯莱克、苏试仪器、柯利达、莱克电气等 70 多家企业在国内外资本市场上市（挂牌） 。在生物医药领域，助力一些创新药研发企业获得资金支持，推动创新药物的临床试验和上市进程；在高端装备制造领域，投资的企业在智能制造技术研发和应用方面取得突破，提升了区域产业的技术水平和竞争力 。

二、科创投资类集团运作模式大盘点

• 控股型并购投资模式

模式特点及独创性（核心价值）

以获取目标公司控股权为核心目标，通常收购超过50% 股权成为实际控制人。与其他模式相比，其独特之处在于对企业拥有绝对控制权，能深度介入企业战略决策与经营管理。这种模式可以打破企业原有发展瓶颈，通过全局性的资源整合与战略调整，实现企业价值的重塑与提升，构建全新的产业发展格局。例如在传统制造业，控股型并购可将分散的产能集中，优化生产流程，实现规模经济。

商业模式：先筛选具有潜力但经营不善或存在整合价值的企业，通过大规模资金投入完成控股收购。随后对目标企业的业务、管理、财务等进行全面重组与优化，提升企业运营效率与市场竞争力。

盈利模式：一方面，通过改善企业经营，提升业绩，实现企业内在价值增长，最终通过股权转让、企业上市等方式退出获取高额资本增值收益；另一方面，在整合过程中，通过优化成本结构、提高资产运营效率等获取运营收益。

核心竞争力

强大的资金募集能力：完成控股收购需要巨额资金，因此需具备在资本市场上广泛募集资金的能力，与各类金融机构、大型投资者建立良好合作关系。

卓越的企业整合能力：拥有精通企业管理、行业运营的专业团队，能够在并购后有效整合企业资源，制定并执行合理的发展战略，实现协同效应。

精准的行业洞察能力：能前瞻性判断行业发展趋势，精准筛选出具有整合价值和发展潜力的目标企业。

与该模式高度契合的投资类型及投资方式

投资类型：适用于市场集中度低、行业竞争激烈、存在大量可整合资源的行业，如传统制造业、部分服务业等。例如在家具制造行业，通过控股型并购整合众多中小企业，打造规模化的家具制造集团。

投资方式：以杠杆收购为主，利用多种融资渠道，如银行贷款、发行债券、引入夹层融资等，筹集资金完成控股收购。

代表性机构

凯雷投资集团在全球范围内开展控股型并购投资，例如其对徐工集团的投资，通过控股成为重要股东后，助力徐工集团优化治理结构、拓展海外市场，实现了企业价值的显著提升。

• 参股型财务投资模式

模式特点及独创性（核心价值）

主要通过收购少数股权参与企业运营，但不谋求控制权。与控股型模式不同，它以财务投资为导向，凭借专业投资眼光挖掘具有高成长潜力的企业，以灵活投资获取股权增值收益，不深度介入企业日常经营，给予企业充分的自主发展空间。

商业模式：专注于发现具有高增长潜力的企业，在合适时机入股。通过为企业提供资金支持、战略咨询、资源对接等增值服务，推动企业发展壮大。

盈利模式：待企业发展成熟，通过企业上市后在二级市场出售股票、企业被并购时转让股权等方式退出，获取资本增值收益；部分企业也会获得因企业盈利而分配的股息红利。

核心竞争力

敏锐的项目筛选能力：拥有专业的行业研究团队，能够从海量项目中精准识别出具有高成长潜力的企业，对企业的技术实力、市场前景、团队能力等关键要素有深刻理解与判断。

广泛的资源整合能力：虽不参与日常经营，但能利用自身广泛的资源网络，为被投企业提供市场渠道、技术合作、人才引进等方面的资源对接服务，助力企业发展。

投资类型：多投资于高成长的新兴产业，如人工智能、生物医药、新能源等行业的初创期或成长期企业。这些行业技术创新活跃，企业发展潜力大，但风险也较高，参股投资可在控制风险的同时分享企业成长红利。

投资方式：以普通股股权投资为主，也可采用可转换债券等方式进行投资，在企业发展早期可选择可转债，既保障一定收益，又可在企业发展良好时转换为股权分享更大增值。

代表性机构

红杉资本中国基金在参股型财务投资方面表现卓越，例如对字节跳动的早期投资，红杉资本凭借敏锐的市场洞察力入股，随着字节跳动的飞速发展，通过股权增值获得了巨额回报。

• 专业化领域深耕模式

模式特点及独创性（核心价值）

聚焦于某一特定行业或领域，长期深耕细作。与其他综合性投资模式相比，其独特优势在于对单一领域的深度理解，能够精准把握行业技术发展趋势、市场竞争格局以及企业成长规律，为被投企业提供专业且深入的服务。

商业模式：在选定领域内广泛筛选优质项目，从企业初创期开始介入，持续跟踪投资，通过提供专业的技术指导、行业资源对接、战略规划等服务，助力企业成长。

盈利模式：通过被投企业上市后减持股票、企业并购时转让股权、企业分红等方式实现盈利。由于对行业的深入了解，投资成功率相对较高，回报也较为可观。

核心竞争力

深厚的行业知识积累：拥有一支由行业专家、资深技术人员和专业投资人士组成的团队，对行业技术、市场、竞争等方面有深入研究和丰富经验，能够准确评估项目的技术可行性和商业价值。

广泛的行业人脉资源：在长期的行业深耕中，与行业内的企业、科研机构、高校、专家等建立了广泛而紧密的联系，能够为被投企业提供全方位的资源支持。

投资类型：适用于技术密集型、专业性强的行业，如半导体、高端装备制造、基因编辑等领域。这些行业技术门槛高，发展路径相对复杂，需要专业投资机构的深度参与。

投资方式：在企业不同发展阶段采用不同投资工具，初创期以天使投资、风险投资为主，成长期和成熟期可结合私募股权投资，根据企业需求提供持续资金支持。

代表性机构

北极光创投专注于科技、医疗健康等领域的投资，在半导体领域，凭借其对行业的深刻理解，投资了众多具有潜力的企业，如对一些专注于芯片设计的初创企业投资，助力企业突破技术难题，实现快速发展。

• 全程孵化培育模式

模式特点及独创性（核心价值）

从企业创意构思的种子期开始，到企业成长壮大的成熟期，提供全生命周期的孵化培育服务。与阶段性投资模式不同，其独特之处在于长期陪伴企业成长，为企业提供从资金、场地、技术、人才到市场渠道等全方位的支持，帮助企业跨越各个发展阶段的障碍。

商业模式及盈利模式

商业模式：搭建创业孵化平台，吸引早期项目入驻。为入驻企业提供办公场地、基础服务设施等硬件支持，同时配备专业的创业导师团队，提供创业辅导、技术咨询、市场推广等软性服务。随着企业发展，持续提供资金支持，并帮助企业对接外部资源。

盈利模式：通过持有被孵化企业的股权，在企业上市或被并购时实现股权转让收益；部分孵化平台还通过收取企业的服务费用、租金等实现盈利。

核心竞争力

完善的孵化服务体系：拥有一站式的孵化服务设施和专业团队，涵盖创业辅导、法律咨询、财务服务、技术支持等多个领域，能够满足企业不同发展阶段的多样化需求。

强大的资源整合能力：与高校、科研机构、企业、投资机构等建立广泛合作关系，能够为被孵化企业提供丰富的技术、人才、资金和市场资源。

投资类型：主要针对科技型初创企业，尤其是在新兴技术领域，如人工智能、区块链、量子计算等。这些领域的企业在早期阶段需要大量的培育和支持，全程孵化培育模式能够为其提供良好的成长环境。

投资方式：在种子期和初创期，以天使投资为主，给予企业启动资金；随着企业发展，逐步增加投资金额，采用风险投资、私募股权投资等方式，持续助力企业发展。

代表性机构

创新工场专注于早期创业项目的孵化与投资，例如在人工智能领域，从项目的创意阶段开始介入，为创业者提供办公场地、技术指导、资金支持等，成功孵化出一批具有影响力的人工智能企业。

• 政府引导基金模式

模式特点及独创性（核心价值）

由政府出资设立，旨在引导社会资本投向符合国家或区域战略发展需求的产业领域。其独特之处在于发挥政府资金的引导和杠杆作用，以少量政府资金撬动大量社会资本，促进产业结构调整和区域经济发展，同时降低社会资本的投资风险。

商业模式：政府制定明确的产业导向和投资规则，通过参股、融资担保等方式，与专业投资机构合作设立子基金。子基金按照既定投资方向筛选项目进行投资，政府引导基金不直接参与项目投资决策，但对投资方向和合规性进行监督。

盈利模式：政府引导基金的盈利主要来源于子基金投资项目的收益分配。当子基金投资的项目实现上市、并购等退出时，政府引导基金按照出资比例获得相应的投资回报。

核心竞争力

政策资源优势：政府引导基金能够精准把握国家和地方的产业政策导向，为投资项目提供政策支持和保障，降低项目政策风险。

信用背书优势：政府作为出资方，为引导基金提供了强大的信用背书，能够吸引更多社会资本参与，扩大基金规模，增强投资能力。

投资类型：主要投资于战略性新兴产业、高新技术产业、中小企业创新项目等，如新能源汽车产业，通过投资支持整车制造、电池研发、充电桩建设等产业链环节的企业，推动产业发展。

投资方式：以参股子基金为主，少量采用直接投资方式。参股子基金能够充分发挥专业投资机构的项目筛选和管理能力，提高投资效率。

代表性机构

国家中小企业发展基金由中央财政与地方政府、社会资本共同出资设立，引导社会资本投资于初创期成长型中小企业，为中小企业发展提供资金支持，推动中小企业创新发展。

• 母基金投资模式

模式特点及独创性（核心价值）

母基金不直接投资企业，而是投资于多个子基金，通过对子基金的筛选和投资，间接构建多元化投资组合。其独特之处在于通过分散投资于不同类型、不同领域、不同阶段的子基金，实现跨行业、跨阶段、跨地域的投资布局，有效分散投资风险，同时放大投资规模。

商业模式：母基金管理人凭借专业投资能力，筛选优质子基金管理团队和投资项目。与子基金签订投资协议，按照约定比例出资。母基金对各子基金进行跟踪管理和监督，确保子基金按照既定投资策略运作。

盈利模式：母基金的盈利主要来自子基金投资收益的分配。当子基金投资的项目实现退出，获得资本增值收益后，母基金按照出资比例分享收益。

核心竞争力

专业的子基金筛选能力：母基金管理人需要对众多子基金管理团队的投资策略、业绩表现、团队能力等进行深入评估，筛选出具有优秀投资能力和发展潜力的子基金，确保投资组合的质量。

强大的资源整合能力：能够整合各类子基金资源，促进子基金之间的信息共享、协同合作，提升整个投资组合的绩效。

投资类型：适用于广泛的行业领域和企业发展阶段，既可以投资于专注早期项目的天使基金、风险投资基金，也可以投资于关注成长期和成熟期企业的私募股权投资基金，实现全产业链、全生命周期的投资覆盖。

投资方式：以股权投资子基金为主，部分母基金也会采用可转债等方式对子基金进行投资，在保障一定收益的同时，分享子基金的潜在增值收益。

代表性机构

深圳市引导基金投资有限公司作为母基金，通过参股众多优质子基金，广泛投资于信息技术、生物医药、高端装备制造等领域，推动了深圳地区创新创业和产业升级。

• 战略联盟协同投资模式

模式特点及独创性（核心价值）

创投机构与其他企业、机构建立战略联盟，各方基于共同战略目标和利益诉求，在投资项目筛选、投后管理、资源整合等方面深度合作。与独立投资模式不同，其独特价值在于整合各方资源，实现优势互补，提升投资项目成功率和价值创造能力。

商业模式：各方签订战略联盟协议，明确合作目标、方式和利益分配机制。在投资项目筛选阶段，发挥各方优势，共同评估项目可行性；投后管理阶段，各方利用自身资源为被投企业提供战略咨询、技术支持、市场拓展等服务，促进企业发展。

盈利模式：通过被投企业的成长和价值提升，各方按照协议约定分享企业上市、并购等退出时的资本增值收益。

核心竞争力

强大的资源整合能力：能够整合联盟成员的资金、技术、市场渠道、行业经验等资源，为被投企业提供全方位支持，提升企业竞争力。

高效的协同合作能力：建立有效的沟通协调机制，确保联盟成员在投资决策、投后管理等环节协同一致，提高投资效率和项目成功率。

投资类型：适用于具有较强产业关联性的行业，如汽车产业与人工智能产业的融合领域，通过战略联盟投资，整合汽车制造企业、科技企业、投资机构等资源，推动智能汽车产业发展。

投资方式：以联合股权投资为主，各方按照约定比例出资，共同持有被投企业股权。

代表性机构

一些大型药企与专注生物医药领域的创投机构建立战略联盟，例如某知名药企与创投机构合作，共同投资创新药研发企业，药企提供研发技术和市场渠道，创投机构提供资金和项目筛选能力，实现互利共赢。

• 平台型综合投资模式

模式特点及独创性（核心价值）

搭建综合性投资平台，汇聚资金、项目、人才、技术、政策等各类投资资源。与单一投资模式不同，其独特之处在于打造一个开放、协同的生态系统，通过平台整合资源，为投资项目提供一站式、全方位服务，促进资源优化配置和项目之间的协同发展。

商业模式：平台吸引各类投资主体、项目方、服务机构入驻。投资主体在平台上寻找优质项目进行投资，项目方在平台上展示项目并获取资金和资源支持，服务机构为平台内各方提供专业服务。平台通过制定规则、提供服务，促进各方交易和合作。

盈利模式：平台通过收取交易手续费、增值服务费、投资收益分成等方式盈利。例如，对平台上成功的投资项目收取一定比例的交易手续费，为项目方提供融资咨询、财务顾问等增值服务收取费用，同时参与部分项目投资，分享投资收益。

核心竞争力

强大的平台建设与运营能力：能够构建功能完善、用户体验良好的投资平台，吸引各方资源入驻，并对平台进行有效运营和管理，保障平台的稳定运行和持续发展。

广泛的资源整合与对接能力：整合各类投资资源，建立高效的资源对接机制，为平台内各方提供精准、高效的服务，促进资源优化配置。

投资类型：涵盖各类行业和企业发展阶段，无论是初创期的科技企业，还是成熟期的传统企业转型升级项目，都可以在平台上找到合适的投资机会和资源支持。

投资方式：平台内投资方式多样，包括股权投资、债权投资、夹层投资等，投资主体可根据项目特点和自身需求选择合适的投资方式。

代表性机构：

清科集团旗下的投资界平台，汇聚了大量投资机构、项目方和服务机构，通过平台为各方提供信息服务、项目对接、投资交易等一站式服务，在行业内具有较高影响力。

• 产业链生态构建模式

模式特点及独创性（核心价值）

围绕特定产业链，通过投资布局产业链上下游企业，构建完整的产业生态系统。该模式的独创性在于突破传统单一项目投资思维，从产业链全局出发，以投资为纽带，促进产业链各环节企业之间的协同创新与深度合作，形成产业集群效应。通过优化产业链资源配置，提升产业链整体竞争力，降低产业链运行成本，增强产业链抗风险能力，实现产业链的可持续发展。

商业模式：首先对目标产业链进行深入分析，明确产业链关键环节和薄弱环节。然后，通过股权投资、战略联盟、并购重组等方式，投资布局产业链上下游具有核心竞争力的企业。在投资后，搭建产业链协同平台，促进企业之间在技术研发、生产制造、市场销售等方面的合作，推动产业链整体升级。

盈利模式：通过产业链内企业的协同发展，提升企业价值，实现股权增值收益。当产业链内企业上市、被并购或进行股权转让时，获取高额回报；同时，通过促进产业链内企业之间的交易和合作，收取平台服务费用、交易佣金等；此外，还可通过产业链整合后产生的规模效应和协同效应，降低产业链运行成本，提高整体盈利水平。

核心竞争力

产业链研究能力：具备专业的产业链研究团队，能够深入分析产业链的发展趋势、竞争格局、技术演进等，准确把握产业链的关键环节和投资机会。

资源整合能力：拥有强大的资源整合能力，能够整合产业链内企业、高校、科研机构、金融机构等各类资源，为产业链生态构建提供全方位支持。

产业协同管理能力：具备高效的产业协同管理能力，能够搭建产业链协同平台，制定合理的协同规则和机制，促进产业链内企业之间的沟通与合作，实现协同发展。

投资类型：适用于技术复杂、产业链条长、产业协同性强的行业，如电子信息、高端装备制造、新能源等行业。例如在电子信息产业链中，从芯片设计、制造、封装测试，到终端产品研发、生产和销售，涉及多个环节，通过产业链生态构建模式可以整合产业链资源，提升产业整体竞争力。

投资方式：以股权投资为主，通过控股、参股等形式投资产业链上下游企业；同时，可采用设立产业基金、发起并购基金等方式，扩大投资规模和影响力；此外，还可通过战略联盟、合资合作等方式，加强与产业链内企业的合作，共同构建产业生态。

代表性机构

合肥产投是产业链生态构建模式的典型代表。在半导体产业链方面，合肥产投通过投资京东方、长鑫存储等企业，带动了半导体显示、存储芯片等上下游产业的集聚和发展，构建了较为完整的半导体产业生态系统。从面板制造到关键材料、设备，从芯片设计到晶圆制造、封装测试，合肥产投通过投资布局和资源整合，使合肥在半导体领域形成了强大的产业竞争力，推动了当地产业升级和经济发展。

三、十五五期间创投类企业面临的关键挑战、风险与重要转型变化

• 关键挑战

（一）优质项目资源争夺白热化

在“十五五” 期间，全球范围内科技创新竞争愈发激烈，大量资本涌入创投领域，使得优质项目资源成为稀缺品。不仅传统金融机构纷纷转型涉足创投，科技巨头也凭借雄厚的资金和技术实力开展战略投资，甚至主权财富基金、家族办公室等也加大对科创项目的布局 。例如，在人工智能大模型领域，具备核心算法与海量数据优势的初创企业备受瞩目，投资机构为获取投资机会，需付出更高的估值与更具吸引力的条件，这无疑压缩了潜在收益空间，且可能因过度竞争导致投资泡沫。

（二）行业估值体系重构压力

随着科技创新加速，传统估值体系在评估科创企业时逐渐显现局限性。新兴技术如量子计算、脑机接口等，其商业化路径模糊，市场前景难以预测，使得基于历史数据与传统指标的估值方法难以准确衡量企业价值。此外，宏观经济波动、地缘政治冲突以及资本市场情绪变化等因素，也加剧了行业估值的不稳定性。例如，在全球经济下行周期，即便企业技术与产品具有创新性，其估值也可能因市场避险情绪而大幅下滑。

（三）投后管理复杂度激增

“十五五” 期间，科创企业面临的市场环境与技术迭代速度远超以往，这对创投企业的投后管理能力提出了更高要求。被投企业不仅需要资金支持，还在技术研发、市场拓展、团队建设等方面存在迫切需求。例如，在生物医药企业研发过程中，投资机构需协助其对接临床试验资源、应对监管审批流程；在人工智能企业发展中，要助力其解决数据合规与伦理问题 。若投后管理能力不足，将难以有效提升企业价值，甚至可能导致投资失败。

（四）人才竞争与培养困境

创投行业的竞争本质上是人才的竞争。“十五五” 期间，具备科技创新背景与投资专业知识的复合型人才供不应求。一方面，科技企业为吸引人才提供丰厚待遇与发展机会，使得创投机构在人才争夺中处于劣势；另一方面，行业快速发展导致人才培养体系滞后，高校与职业培训难以满足市场对专业人才的需求。例如，量子信息、合成生物等新兴领域的投资人才稀缺，严重制约了创投机构在这些领域的布局与发展 。

（五）跨区域协同投资壁垒

随着科技创新全球化，跨区域协同投资成为趋势，但也面临诸多壁垒。不同国家与地区在政策法规、文化习俗、市场规则等方面存在差异，增加了协同投资的难度。例如，在跨境投资中，数据跨境流动限制、税收政策差异以及文化沟通障碍等问题，可能导致投资决策效率低下，甚至引发投资风险。此外，区域间产业发展不平衡也使得跨区域协同投资难以实现资源的有效整合与优势互补。

（六）社会舆论与公众认知压力

科创企业的发展往往受到社会舆论与公众认知的影响。在“十五五” 期间，随着社交媒体的普及，公众对科技创新的关注度不断提高，对企业的社会责任、技术伦理等方面提出了更高要求。例如，基因编辑、自动驾驶等技术的应用可能引发公众争议，若被投企业未能妥善应对，不仅会影响企业形象，还可能导致投资价值受损。此外，公众对创投行业的认知偏差，如对高估值、高回报的误解，也可能给投资机构带来舆论压力 。

• 风险剖析

（一）技术路线迭代风险

在“十五五” 期间，技术创新呈现出爆发式增长，技术路线迭代速度加快。科创企业若选择错误的技术路线，即便投入大量资源，也可能在市场竞争中被淘汰。例如，在新能源电池领域，从三元锂电池到磷酸铁锂电池，再到固态电池，技术路线不断演变。若企业未能及时跟上技术迭代步伐，投资机构的资金将面临巨大损失 。

（二）地缘政治冲突风险

全球地缘政治局势日益复杂，地缘政治冲突对创投行业的影响愈发显著。贸易保护主义抬头、国际制裁等措施，可能导致被投企业的供应链中断、市场准入受限。例如，在半导体行业，某些国家的技术封锁政策使得相关企业的技术研发与产品销售受到严重阻碍，投资机构的投资回报面临不确定性。

（三）数据安全与隐私风险

随着数字化时代的深入，数据成为企业核心资产，数据安全与隐私保护问题也日益严峻。“十五五” 期间，各国对数据安全与隐私保护的监管力度不断加强，若被投企业在数据收集、存储、使用等环节存在漏洞，可能面临法律诉讼、巨额罚款以及声誉损失。例如，在大数据分析、人工智能应用等领域，数据泄露事件频发，给投资机构带来了潜在风险 。

（四）社会伦理道德风险

科技创新的快速发展引发了一系列社会伦理道德问题。在生物科技、人工智能等领域，基因编辑、算法偏见等问题可能突破伦理底线，引发社会争议。若被投企业的技术应用或产品存在伦理道德问题，不仅会受到舆论谴责，还可能面临政策限制与法律制裁，导致投资失败。例如，某些医疗科技企业在临床试验中违反伦理规范，给患者带来伤害，也使投资机构遭受重大损失。

（五）行业垄断与竞争风险

在部分科技创新领域，行业垄断现象逐渐显现。大型科技企业凭借技术优势、市场份额与资本实力，对初创企业形成挤压，阻碍行业创新与公平竞争。例如，在互联网平台经济领域，头部企业通过并购、数据垄断等手段限制竞争，使得初创企业难以获得发展空间，投资机构的投资项目可能因市场竞争环境恶化而失败。

（六）经济周期波动风险

全球经济周期波动对创投行业具有显著影响。在经济下行周期，资本市场流动性收紧，企业融资难度加大，估值下降，投资机构的退出渠道变窄，投资回报降低。例如，在金融危机期间，众多科创企业因资金链断裂而倒闭，投资机构遭受巨大损失。此外，经济周期波动还可能导致市场需求变化，影响被投企业的经营业绩。

• 转型与变化

（一）数字化深度融合升级

“十五五” 期间，创投企业将加速与数字化技术的深度融合。利用大数据、人工智能、区块链等技术，构建智能化投资决策系统，实现从项目筛选、风险评估到投资退出的全流程数字化管理。例如，通过人工智能算法对海量项目数据进行实时分析，快速识别潜在投资机会；利用区块链技术实现投资交易的透明化与可追溯，降低交易风险 。

（二）绿色低碳投资全面布局

在全球“双碳” 目标背景下，绿色低碳投资将成为创投行业的核心方向。投资机构将加大对新能源、节能环保、绿色制造等领域的投资力度，同时注重被投企业的碳足迹管理与可持续发展能力。例如，投资海上风电、氢能等清洁能源项目，以及支持企业开展碳捕捉、利用与封存技术研发，推动经济社会向绿色低碳转型 。

（三）跨境投资生态创新构建

为应对跨境投资挑战，创投企业将积极创新跨境投资生态。加强与国际投资机构、行业协会、政府部门的合作，建立跨境投资联盟，共享资源与信息。利用数字化平台打破地域限制，实现跨境投资项目的高效对接与协同管理。例如，通过搭建跨境投资数字平台，整合全球项目资源、政策信息与金融服务，为跨境投资提供一站式解决方案。

（四）多元化投资策略拓展

“十五五” 期间，创投企业将采用多元化投资策略，降低单一投资风险。除传统股权投资外，将探索可转债、夹层投资、基金中的基金（FOF）等多种投资方式，同时关注早期天使投资、晚期私募股权投资以及并购投资等不同阶段的投资机会。此外，还将开展产业投资、战略投资等，与被投企业形成深度合作关系，实现互利共赢 。

（五）投研一体化能力强化

为提升投资决策的准确性与前瞻性，创投企业将强化投研一体化能力。组建专业的行业研究团队，深入研究科技创新趋势、行业发展动态以及政策法规变化，为投资决策提供有力支持。例如，通过对人工智能、生物医药等前沿领域的长期跟踪研究，提前布局具有潜力的项目，提高投资成功率。

（六）ESG 投资理念深化践行

ESG（环境、社会、治理）投资理念将在创投行业得到进一步深化践行。投资机构在项目评估与投资决策中，将更加注重企业的 ESG 表现，将其作为衡量企业价值与可持续发展能力的重要指标。例如，优先投资在环境保护、社会责任履行与公司治理方面表现优秀的企业，推动企业实现经济、社会与环境的协调发展。

【全文完】