文/华彩咨询 白万钢

前言

当深圳2024年喊出不仅要打造战略资本，耐心资本，长期资本，更要打造大胆资本时，大家很愕然，还没有从深圳单调红筹股，拉走头部企业的掐尖式招商印象中转过来。是的，还没等各界缓过神来，2025年春，新凯莱系的横空出世就已闪亮刺激我辈钛合金视野。当杭州十五年前喊出打造中国数字第一城，当七小龙破局而出时，不再有人对各个城市的长期主义和塑造城市在国家科创格局中地位的第五空间（科创空间与国家竞争力）城市地位战略再有怀疑了。

换言之，不要再纠结于本区域是不是国际化都市，是不是金融中心，是不是国家中心城市，属于都市圈，哪个城市带，未来更要研究区域是不是国际科创中心，是不是国家科创中心城市，是不是科都市圈，是不是科创城市带。

其实深圳、上海、北京、合肥、杭州、苏州、无锡、武汉、成都都在打造大胆资本，只不过有些地方是明着说，有些地方是暗着干而已。今天让我们好好的巡视一下大胆资本的前世今生与未来的星辰大海。

一、深圳提出大胆资本背后的谋划

1、这是响应中央长期资本战略导向

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出，要 “鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。

站在耐心资本角度，更大胆的前瞻性投资可能更具前景——聚焦更前瞻的赛道，更开放的格局，更美好未来。通过对近700项科技趋势的综合比对分析，明确了12项最值得关注的科技发展趋势，且这些赛道都有可能酝酿出先世纪的头部科技企业和超高市值公司，现象级科技公司。

1）更融合更智能物联网；2）机器人与自动化系统；3）智能手机与云端计算；4）智能城市；5）量子计算；6）混合现实；7）人类增强；8）更智能的网络安全；9）太空科技；10）合成生物科；11）生物医学；12）新型武器。

还有一些更激进的投资细分领域：

1）核聚变；2）量子通信；3）脑机接口；4）太空采矿；5）生物制造；6）基因治疗；7）细胞免疫治疗；8）3D 生物打印；9）飞行汽车；10）超级高铁；11）深海探索；12）虚拟现实与增强现实融合；13）元宇宙基础设施建设；14）量子传感器研发；15）零碳建筑技术；16）新能源汽车固态电池；17）农业基因编辑。

一以及些前瞻投资的蓝天与绿地特征的科技，可能在未来梦幻般重组我们的世界

1）时间晶体；2）拓扑量子比特；3）意识上传与数字永生；4）反物质能源开发；5）曲速引擎与星际旅行；6）生物量子技术；7）全球气候工程技术；8）智能材料与自适应结构；9）人工光合作用；10）元宇宙中的数字土地与虚拟资产；11）量子金融与加密技术融合。

深圳敏锐捕捉到中央对长期资本的期许，对国企提前布局去除下一轮“卡脖子”科技的期许，所以其 “大胆资本” ，是力求在耐心资本的长期投资属性之上，增添敢于突破常规、勇于承担风险的特质，以更好地契合深圳的创新生态与产业变革的内在焦虑。

2、这是应对本地经济转型与国资发展挑战的重要举措

近年来，深圳经济面临着深刻的转型压力。传统产业逐渐步入瓶颈期，亟待向高附加值、高科技含量的方向转型升级；新兴产业和未来产业虽蓬勃兴起，但发展初期面临着巨大的不确定性与资金缺口，亟需大量资本的介入。在此背景下，资本作为推动产业发展的重要引擎，其作用愈发关键。

房地产市场的下行，不仅压缩了国资在相关领域的收益空间，也暴露出产业依赖所带来的风险。为摆脱这种困境，深圳国资急需寻找新的投资增长点，实现资产结构的多元化与优化。

“大胆资本”为深圳国资转型提供了方向。大胆试错，引导资本流向新兴产业和未来产业，深圳有望培育出新的经济增长极，提升国资的抗风险能力与长期盈利能力。

3、背后有着并购重组方案的战略支撑

深圳的“大胆资本”，有一些实施路径支撑，包括 “支持国资基金大胆试错”“试行财政专项资金‘补改投’”“对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求” 等。

这与《深圳市推动并购重组高质量发展的行动方案（2025 - 2027）》相互呼应，共同构成了深圳资本战略的重要组成部分。

值得借鉴的核心举措是

• 建立标的项目库：围绕深圳 “20 + 8” 战略新兴产业和未来产业布局，深化并购重组标的项目的储备、整合和对接等服务，形成覆盖重点产业领域的并购标的项目储备资源 。这为大胆资本提供了丰富的投资标的，使其能够精准聚焦于具有发展潜力的新兴产业项目。

• 支持向新转型：支持上市公司聚焦战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，鼓励聚焦新质生产力的 “硬科技”“三创四新” 属性的科技型上市公司通过并购重组做大做强，积极争取在新兴领域先行先试 。

• 持续推进上市公司高质量规范发展，加强对上市公司的监管和引导，提高上市公司治理水平，促进上市公司规范运作 。只有在规范的市场中，大胆资本才能充分发挥其作用，实现投资价值。

• 强化联通深港市场：强化深港资本市场互联互通机制，支持企业依托香港资本市场优势开展并购重组，推进并购重组项目、金融产品等互联互通，支持深交所与港交所加强合作 。更拓宽了大胆资本的运作空间，使其能够整合两地资源，提升投资效率。

• 支持上市公司跨境并购：支持上市公司并购境外优质资产，在跨境换股方面予以便利支持，同时优化金融机构服务，为上市公司海外并购提供支持 。跨境并购为大胆资本提供了获取全球优质资源的机会，有助于深圳企业提升国际竞争力。

• 丰富融资渠道：鼓励金融机构提供并购贷款、并购保险、并购债券等金融工具，探索非居民并购贷款创新试点，研究科技型企业并购贷款创新试点，持续创新 “并购 +” 组合融资工具。

• 打造专业服务中心：支持深交所构建适应上市公司并购重组的发展体系，发挥相关交易中心和股权市场作用，引导证券等机构加大业务布局和投入力度，培育专业服务头部机构 。

• 汇聚专业人才：构建上市公司并购重组人才汇聚高地，建立人才滚动培养计划，引进高层次并购重组人才，加强人才队伍建设 。专业人才是大胆资本成功运作的关键，通过汇聚人才，能够提升大胆资本的投资管理能力。

• 防控并购风险：加强对并购重组活动的风险监测和合规性审查，审慎把关并购标的和价格，加大对投资者的保护力度，倡导稳健并购，避免盲目扩张和违规并购 。

4、旨在突破科技创新与产业融合卡点

中国在培育新质生产力的进程中，推动科技创新和产业创新深度融合至关重要，但仍面临着诸多卡点 。深圳作为科技创新的先锋城市，深切体会到这些卡点对产业发展的制约。

在科技规划与信息体系方面，我国亟需建立中国特色国家科技方向规划，技术预测和战略研究体系，建设开源科技信息体系并发挥好作用，壮大高水平技术与产业科创服务 。大胆资本的介入，可以为相关科研机构和企业提供资金支持，助力科技规划的制定与信息体系的建设，推动科技成果的转化与应用。

在技术验证环节，加大对试验验证支持力度，打通 “原理验证 — 工程验证 — 商业验证” 完整链条是关键 。大胆资本可以投资于技术验证项目，承担其中的风险，加速技术从实验室走向市场的进程。大胆资本可建立更多高水平国际学术交流平台，有助于吸引全球顶尖科技人才与科研成果。

同时，我们也发现深圳的多个基金矩阵，基金群的运作创新对科创投资越来越重要。其呈现如下特点的融合，这是在其他地方看不见的。

1）一集群一基金；2）投贷联动模式；3）创新联合体基金；4）跟投与联合投资；5）基金+基地模式；6）投资标准综合化；7）基金+产业；8）基金+链主；9）产业龙头创新联盟；10）基金+政府。

可以说十大模式融合，是深圳所塑造的一个重大创新。

概括一下：深圳提出大胆资本，正是希望借助资本的力量，突破科技创新与产业融合中的卡点，推动新质生产力的发展，提升城市乃至国家的核心竞争力。

二、一个大胆资本的探险历程

华为在 “把天打下来，就能获得天大的利润” 这一理念的激励下，通过在研发、市场、生态与团队建设等方面的大胆投入与艰苦探索，在全球科技与商业领域树立了卓越典范，为中国企业乃至全球企业的发展提供了宝贵经验与启示。

1、危机应对：以一个企业之力综合长期对抗全世界综合实力最强的国家，在制裁高压下的资本韧性与战略调整

面对美国的持续制裁，华为展现出强大的资本韧性与灵活的战略调整能力。美国将华为列入 “实体清单” 后，芯片供应链受阻，高端芯片断供成为华为手机业务面临的最大危机。华为一方面加大对芯片自研的资本投入，启动 “南泥湾计划”，将资源向半导体制造、芯片设计等核心环节倾斜，尝试突破芯片制造的技术瓶颈；另一方面，调整业务结构，将部分资本转向其他业务领域，如企业业务和运营商业务。在企业业务方面，华为加大对云计算、数据中心等领域的投入，为企业客户提供数字化转型解决方案，其 FusionCloud 云服务已广泛应用于金融、政府、能源等多个行业 。在运营商业务上，持续深耕 5G 网络建设，推出 5G - Advanced 技术，进一步巩固在通信设备市场的领先地位。此外，华为还通过优化内部管理，削减非核心业务开支，提高资金使用效率，以保障核心业务的持续发展，展现出在危机中依靠资本运作实现自我救赎的强大能力。

2、大胆资本哪怕搞对抗，也不是消极防御，而是积极进攻，新兴领域布局：以大胆资本抢占未来制高点

华为积极以大胆资本布局新兴领域，提前抢占未来科技发展的制高点。在人工智能领域，华为投入大量资金组建 AI 研发团队，推出昇腾系列 AI 芯片，构建全栈全场景 AI 解决方案。昇腾 AI 处理器基于华为自研的达芬奇架构，具备强大的算力，广泛应用于智能安防、智能交通、智能制造等多个领域 。同时，华为还开放 AI 开发平台 MindSpore，吸引全球开发者参与，加速人工智能技术的创新与应用。在智能汽车领域，华为成立智能汽车解决方案 BU，投入巨资研发智能驾驶、智能座舱、智能电动等核心技术。通过与车企合作，推出 Huawei Inside 模式，为汽车制造商提供全栈智能汽车解决方案，助力汽车产业向智能化、电动化转型。此外，华为还在量子计算、区块链等前沿领域进行前瞻性布局，持续投入研发资金，探索新技术与通信、计算等业务的融合应用，为未来发展储备技术和市场优势。

3、给第三世界国家，给全世界所有创新型组织与企业打个样，一个大胆资本，可以激活产业链的资本协同效应

华为的大胆资本式发展对中国产业发展起到了强大的带动作用，激活了整个产业链的资本协同效应。在芯片产业，华为海思的发展促使国内芯片设计企业纷纷加大研发投入，如紫光展锐等企业在智能手机芯片领域取得显著进展 。同时，华为对芯片制造的需求也推动了中芯国际等国内晶圆代工厂的技术升级，中芯国际在华为的支持下，加快了 14 纳米及以下先进制程工艺的研发进程。在通信产业链上，华为与国内供应商紧密合作，带动了光纤光缆、通信基站设备等相关产业的发展。例如，长飞光纤、亨通光电等企业为华为 5G 基站提供大量光纤光缆产品，实现了技术和市场的双重提升。此外，华为在软件开发、智能终端制造等领域的发展，也吸引了众多上下游企业围绕其进行投资和布局，形成了庞大的产业集群，推动中国相关产业在全球价值链中不断攀升。

4、一个抗争者的力量，可以启发所有抗争者的力量和智慧：推动全球科技竞争格局重塑，以立体全方面资本动员能量打破垄断

华为的发展深刻影响了全球科技竞争格局，以强大的资本力量打破了国外企业在通信和科技领域的长期垄断。在 5G 领域，华为凭借在研发上的巨额投入和技术创新，主导了多项 5G 国际标准的制定，全球 5G 必要专利声明数量位居前列 。华为的 5G 设备以其高性能、高可靠性和高性价比，赢得了全球众多运营商的青睐，在全球 5G 设备市场占据重要份额，打破了爱立信、诺基亚等传统通信巨头的垄断局面。在智能手机领域，华为曾一度跻身全球智能手机出货量前三，与苹果、三星形成竞争态势，推动全球智能手机行业在拍照、芯片性能、操作系统等方面的创新升级。华为在全球科技领域的崛起，不仅提升了中国科技企业的国际影响力，也促使全球科技竞争更加多元化和激烈化，为全球科技发展注入新的活力。

5、大胆资本，最大胆的是想象力，无人区探索的勇气，未定义区深入的勇气，以文化赋能资本：“狼性文化” 驱动下的持续创新

华为独特的 “狼性文化” 为其大胆资本式发展提供了强大的精神动力。“狼性文化” 强调敏锐的市场嗅觉、不屈不挠的奋斗精神和团队协作意识，这种文化与资本投入相互促进，共同驱动企业持续创新。在研发过程中，研发团队如同 “狼群” 一般，紧盯技术前沿，以敏锐的洞察力捕捉市场需求，迅速投入资源进行研发。当面临技术难题时，团队成员不屈不挠，加班加点攻克难关，凭借顽强的毅力实现技术突破。在市场开拓中，销售人员以 “狼性” 的拼搏精神，深入各个市场角落，挖掘潜在客户，与竞争对手展开激烈角逐。“狼性文化” 使华为员工能够充分发挥自身潜能，将资本投入转化为实际的创新成果和市场竞争力，成为华为在全球市场中不断前进的核心文化力量。

三、大胆资本的根本特点

1、前瞻布局，对未来世界充满积极想象力

1.1 马斯克的大胆创举

马斯克作为大胆资本的践行者，展现出非凡的前瞻性与想象力。在电动汽车领域，当传统汽车行业仍聚焦于燃油发动机技术时，马斯克创立特斯拉，大胆设想并致力于打造以电池技术为核心的高性能电动汽车 。他预见到未来全球对清洁能源的需求以及汽车智能化的发展趋势，通过持续投入研发与大胆的市场策略，使特斯拉成为全球电动汽车行业的领军者，改变了整个汽车产业的格局。在太空探索方面，SpaceX 的可回收火箭技术更是大胆创新的典范。传统航天发射成本高昂，限制了太空探索的广泛开展。马斯克想象通过可回收火箭，大幅降低发射成本，实现太空旅行的商业化与常态化。经过多次失败与尝试，SpaceX 最终成功实现火箭回收，为未来星际旅行、太空资源开发等领域开辟了新的可能性 。

1.2 沙特公共基金的多元布局

沙特公共投资基金（PIF）在萨勒曼王子的主导下，积极进行全球布局，展现出对未来产业的独特洞察力。在游戏产业，PIF 成立 Savvy Games Group，投资了诸多全球顶级游戏公司，如 15 亿美元收购 ESL Gaming 和 Faceit，10 亿美元投资 Embracer Group 等 。随着全球数字化娱乐需求的不断增长，游戏产业成为极具潜力的领域。PIF 通过大规模投资，不仅推动了游戏产业的发展，还提升了沙特在全球数字娱乐领域的影响力。在能源领域，PIF 计划至少投资 100 亿美元用于绿色氢能源生产，100 亿美元用于碳捕捉 。面对全球气候变化与能源转型的大趋势，PIF 提前布局绿色能源领域，为沙特未来能源产业的可持续发展奠定基础，同时也在全球绿色能源竞赛中抢占先机。

1.3 孙正义的愿景基金的天际愿景

软银愿景基金共募集了两期，提出的投资概念与方向主要包括能源互联网，人工智能、机器人、自动驾驶汽车、生物技术、金融科技等 。愿景基金一期投资了 arm、uber、滴滴出行、今日头条等超 70 家世界知名公司，涵盖大出行、金融科技和医疗健康等多个领域 。愿景基金二期主要专注于人工智能技术的投资和人脑，太空类投资，如投资英国的 ai 自动驾驶初创企业 wayve，牵头对其进行了 10.5 亿美元的融资，投资 OpenAI 5 亿美元等 。孙正义凭借对未来科技发展趋势的敏锐判断，通过愿景基金大规模投资具有前瞻性的科技项目，试图构建一个涵盖多个领域的未来科技生态系统，引领全球科技变革与产业升级。

2、用更多未来性投资来管理风险

大胆资本的政府部门典范——美国国防部高级武器计划局（ DARPA ）

— 震撼性成就：互联网，GPS，隐形飞机。

一系列创新：机载激光武器 ，“狼群”情报系统，“洞悉战区”高超声速飞行器HTV ，X-37空天飞机 ，“弹簧折刀”无人机 ，无人车挑战赛 ，分块发射卫星

一系列未来计划：下一代互联网，海底无人机，人脑升华，航天母舰，九头蛇无人机航母，机械战象，飞行悍马，天网，伽马炸弹，便携核聚变装置，超能力挖掘，恐怖主义期货市场，人工病毒设计，全信息设别，机械战士，基因改造战士

深挖就会发现，DARPA优势在于其创新认识论，其比方法论更重要

1）收集雄心万丈的革命性需求，聚集于战场及国家竞争力具有颠覆性产品

2）前沿理论及科技的开放性应用思考，关注打造革命性产品与突破，下一代“核武器”

3）二者嫁接各种可能的路径与科技，促进多路径多逻辑创新

4）关注试错与偏差带来的创新，关注重大产品研发过程中的次创新，关联创新

5）每个研发分岔点上，再次审视革命性需求与产品

6）再次进行路径与科技嫁接

7）不断促进开放性研发与设计迭代，需求迭代，应用科技迭代

其在投资理念上独树一帜，采用更多未来性投资来管理风险。DARPA 聚焦于那些具有高风险、高回报潜力的前沿技术研究，如在互联网技术发展初期，DARPA 资助了阿帕网（ARPANET）项目，该项目为现代互联网的发展奠定了基础 。DARPA 深知传统技术在应对未来复杂战争与国家安全挑战时的局限性，因此大胆投资于看似遥不可及的前沿技术，通过多路径探索与长期投入，降低未来可能面临的战略风险。例如在无人机技术方面，DARPA 早期投入大量资金进行研发，推动无人机从最初的简单遥控飞行器发展成为具备高度智能化、自主作战能力的先进武器装备 。虽然在研发过程中面临诸多技术难题与不确定性，但一旦成功，这些技术将为美国在军事领域带来巨大优势，有效应对未来潜在的安全威胁，实现用未来性投资化解当下风险的目标。

DARPA的创新认识论为大胆资本投资提供了独特的思维范式。其 “收集雄心万丈的革命性需求，谋划颠覆性产品” 的理念，促使投资聚焦于解决未来重大战略需求的技术研发，如在冷战时期为应对苏联威胁，谋划开发全球定位系统（GPS）技术 。在 “前沿理论及科技的开放性应用思考” 方面，DARPA 鼓励研究人员突破常规思维，将基础科学理论转化为具有实际应用价值的技术。在技术研发过程中，DARPA 重视 “试错与偏差带来的创新”，例如互联网前身 ARPANET 在研发过程中，意外催生了 TCP/IP 协议等重要成果 。这种创新认识论贯穿研发全程，不断进行需求与技术的迭代融合，确保投资项目始终朝着颠覆性创新方向推进，为大胆资本投资提供了科学的思维框架与决策依据。

对标DARPA，我们的核心建议是对标DARPA建立颠覆性技术资助机制，设立颠覆性技术投资基金。

• 中国在培育新质生产力的进程中，推动科技创新和产业创新深度融合至关重要，仍面临着诸多卡点。

• 要建立中国特色国家科技方向规划，技术预测和战略研究体系，建设开源科技信息体系并发挥好作用，壮大高水平技术与产业科创服务。

• 加大对试验验证支持力度，打通“原理验证—工程验证—商业验证”完整链条。建立更多高水平国际学术交流平台。

3、投资于科技前沿的梦幻般应用

3.1 Facebook（Meta）的元宇宙探索

Facebook（现 Meta）在科技前沿应用投资方面不遗余力，尤其是在元宇宙领域的探索。Meta 投入巨额资金用于虚拟现实（VR）、增强现实（AR）技术的研发以及相关内容生态的建设 。通过收购 Oculus 等公司，Meta 致力于打造一个沉浸式的元宇宙世界，让用户能够在虚拟空间中进行社交、工作、娱乐等活动。这一投资决策源于对未来互联网发展趋势的判断，Meta 认为元宇宙将成为下一代互联网的重要形态，通过提前布局，有望在未来的互联网竞争中占据主导地位。虽然目前元宇宙仍处于发展初期，面临诸多技术与市场挑战，但 Meta 的大胆投资为科技前沿应用的发展提供了强大动力，推动了 VR、AR 等相关技术的快速进步。

3.2 谷歌的前沿科技布局

谷歌同样在科技前沿应用领域积极投资。谷歌在人工智能、自动驾驶、量子计算等领域进行了大量投入 。以谷歌的自动驾驶项目 Waymo 为例，该项目致力于研发安全、高效的自动驾驶技术，通过海量数据的收集与先进算法的优化，Waymo 的自动驾驶技术取得了显著进展 。谷歌还在人工智能领域进行广泛布局，开发了如 TensorFlow 等强大的深度学习框架，推动了全球人工智能技术的发展与应用 。谷歌通过投资这些科技前沿的梦幻般应用，不仅提升了自身的技术实力与市场竞争力，也为人类未来的生活方式带来了巨大变革的可能性。

4、投资于人类问题与挑战的解决方案

比尔・盖茨通过其基金会，将大量资金投入到解决人类面临的重大问题与挑战的领域。在全球健康领域，比尔及梅琳达・盖茨基金会致力于抗击疟疾、艾滋病、结核病等传染性疾病，在非洲等疾病高发地区开展大规模的疫苗接种计划与医疗援助项目 。同时，基金会也关注农业发展，投资于农业科技创新，旨在提高贫困地区的粮食产量，解决饥饿问题 。比尔・盖茨认识到这些问题对人类社会可持续发展的重要性，通过长期、大规模的投资，试图从根本上改善全球

5、投资科技的短中长，产业化的近中远去烫平风险

先锋集团与布莱德投资在投资策略上，注重科技发展的时间维度与产业化进程的结合，通过分散投资于科技的短、中、长期项目，以及产业化的近、中、远期阶段，实现风险的有效平抑。例如在新能源产业投资中，对短期的电池材料改良项目、中期的新型电池技术研发项目、长期的氢燃料电池技术突破项目进行阶梯式布局 。从产业化角度，近期投资电池生产制造企业以获取即时收益，中期布局电池回收与梯次利用产业，远期则押注固态电池等颠覆性技术的产业化。这种投资模式使得投资组合在不同时间节点均有收益来源，即便某个阶段的项目遭遇失败，其他阶段的项目仍能支撑整体投资回报，降低了单一项目失败对整体投资的冲击，有效平衡了风险与收益。

6、不屑于物业、金融资产、实业高市值公司的对冲

马斯克的投资布局鲜明地体现出对传统资产对冲模式的摒弃。特斯拉与 SpaceX 的发展路径几乎未涉及物业、传统金融资产及实业高市值公司的投资，而是专注于电动汽车、太空探索等前沿科技领域 。这种投资策略源于对未来科技发展重塑产业格局的坚定信念。当传统资本热衷于通过物业、金融资产配置进行风险对冲时，马斯克将资源集中投入到具有革命性潜力的科技项目中。尽管短期面临巨大的资金压力与市场不确定性，但从长期来看，特斯拉在电动汽车领域的成功推动其市值超越众多传统汽车巨头，SpaceX 也彻底改变了航天发射行业的成本结构与竞争格局。这种投资方式打破了传统的风险对冲思维，以科技领域的深度创新与长期价值创造作为核心策略。

7、高回报、中风险、高外溢效应，高产业孵化与科创项目加速发展

谷歌的投资活动展现出大胆资本的高回报、中风险及高外溢效应特质。在人工智能领域，谷歌投资开发的 TensorFlow 框架作为开源技术，不仅推动了自身 AI 业务的发展，还引发全球范围内的技术创新浪潮，带动众多企业与研究机构基于该框架开展应用开发，形成庞大的技术生态，产生显著的外溢效应 。在自动驾驶项目 Waymo 上，谷歌通过持续投入实现技术突破，虽然面临政策法规、市场接受度等风险，但一旦实现商业化大规模应用，预计将产生巨额回报。同时，谷歌的投资活动为相关产业孵化了大量配套技术与服务企业，加速了整个自动驾驶产业的发展进程，体现了大胆资本对产业创新的强大推动作用。

8、一个 “大胆资本” 周边就是一个科创产业生态圈

马斯克的商业帝国构建是大胆资本塑造科创产业生态圈的典型案例。以 SpaceX 为核心，衍生出卫星互联网（Starlink）、太空旅游等新兴业务，吸引众多上下游企业参与，涵盖火箭零部件制造、卫星通信设备研发、太空旅游服务配套等领域 。特斯拉的发展同样带动电池产业链、自动驾驶技术、汽车软件服务等产业的兴起，形成从原材料供应、技术研发到产品销售、售后服务的完整生态。大胆资本的注入不仅推动核心企业的发展，还通过技术共享、市场拓展、资源整合等方式，吸引大量创新企业与人才聚集，构建起具有强大生命力与创新活力的科创产业生态圈，实现产业协同发展与价值共创。

四、大胆资本投资给深圳带来的变革

1、突破技术创新与产业升级短板

深圳在科技创新领域虽取得显著成就，但在部分关键核心技术与产业高端环节仍存在短板。以芯片产业为例，高端芯片设计、制造技术长期依赖进口，制约了电子信息产业的进一步发展。大胆资本的引入能够为深圳的半导体企业提供充足资金，支持其开展高端芯片研发与制造工艺改进。例如，通过投资芯片设计企业，吸引全球顶尖人才团队，突破关键算法与架构设计难题；在芯片制造环节，支持企业引进先进设备与技术，建设高端晶圆厂 。在生物科技领域，大胆资本可助力深圳的生物医药企业开展创新药研发，缩短与国际领先水平的差距，填补国内在某些疾病治疗药物上的空白，推动深圳从传统制造业向高端智能制造、前沿科技创新产业的升级转型。

2、发挥与集成创新资源优势

深圳拥有完善的产业链、活跃的创新氛围以及众多高科技企业，大胆资本能够进一步激活这些创新资源。深圳的电子信息产业产业链完备，从原材料供应、零部件制造到终端产品生产均有企业布局。大胆资本可以投资于产业链中的关键环节创新企业，促进企业间的技术合作与资源共享，推动产业链向高端化、智能化方向发展 。同时，深圳的高校、科研机构与企业联系紧密，大胆资本可支持产学研合作项目，加速科研成果转化。例如，投资高校实验室的前沿技术研发项目，并与本地企业合作实现产业化，将高校的科研优势与企业的市场转化能力相结合，集成创新资源，提升深圳整体创新能力与产业竞争力。

3、创新产业发展与资本运作路径

大胆资本将颠覆深圳传统的产业发展与资本运作模式。在产业发展方面，传统模式多依赖企业自身积累与政府政策扶持，发展速度相对较慢。大胆资本的介入使得企业能够快速获取大量资金，用于技术研发、市场拓展与并购重组，加速产业发展进程。在资本运作路径上，大胆资本鼓励创新的投资方式与退出机制。例如，探索知识产权证券化、科技成果转化收益权质押融资等新型融资模式，为科创企业提供多元化资金支持；在退出机制上，除了传统的上市、并购退出方式，还可尝试通过技术转让、产业基金接盘等方式实现资本退出 。这种创新的资本运作路径将提高资本使用效率，吸引更多社会资本参与深圳的科技创新与产业发展。

4、形成科技创新与产业发展的 “开天眼” 效应

大胆资本投资有助于深圳在科技创新领域抢占先机，形成 “开天眼” 效应。通过投资前沿科技领域，深圳能够提前布局未来产业，掌握关键技术与市场话语权。在人工智能领域，若大胆资本支持企业开展通用人工智能技术研发，深圳有望在全球人工智能竞争中占据领先地位，吸引全球相关企业与人才汇聚 。同时，大胆资本投资能够促进深圳与全球科技创新网络的深度融合，使深圳及时获取国际前沿科技动态与创新理念，拓宽本地企业与科研人员的视野，激发创新灵感，推动深圳在科技创新与产业发展上实现跨越式发展，成为全球科技创新的重要节点城市。

五、进行大胆资本型投资的十大秘诀

1、构建跨学科专业投资团队

大胆资本投资涉及众多前沿科技领域，技术专业性强、知识跨度大，因此构建跨学科专业投资团队至关重要。团队成员应涵盖科技研发、产业运营、金融投资、法律合规等多领域专业人才 。例如，在投资人工智能项目时，团队中需有计算机科学、机器学习领域的技术专家，能够准确评估项目的技术可行性与创新性；具备产业运营经验的人员，可判断项目的市场前景与商业模式；金融投资专家负责资金运作与风险评估；法律合规人员则确保投资活动符合相关法律法规。通过团队成员的专业互补与协同工作，提高投资决策的科学性与准确性。

2、建立动态技术趋势监测体系

前沿科技发展迅速，技术迭代周期短，建立动态技术趋势监测体系能够帮助投资机构及时捕捉技术发展方向与投资机会。利用大数据分析、人工智能算法等技术手段，对全球科研论文、专利申请、技术新闻等海量信息进行实时监测与分析 。例如，通过对生物科技领域的专利数据挖掘，发现基因编辑技术的新应用方向；利用社交媒体与行业论坛的舆情分析，掌握新兴技术的市场关注度与潜在需求。定期发布技术趋势报告，为投资决策提供参考依据，确保投资项目紧跟科技发展潮流。

3、打造开放创新的投资生态网络

大胆资本投资需要整合多方资源，打造开放创新的投资生态网络。与高校、科研机构建立合作关系，设立联合研发基金，共同开展前沿技术研究，获取优质项目源 。加强与行业龙头企业的战略合作，通过产业基金等形式共同投资产业链上下游创新企业，实现资源共享与协同发展。积极参与国际科技交流活动，与全球顶尖投资机构、创新企业建立联系，引入国际先进技术与创新理念，提升投资生态的国际化水平。通过构建开放创新的生态网络，为大胆资本投资提供丰富的资源支持与合作机会。

4、设计灵活多元的投资组合策略

鉴于大胆资本投资的高风险性，设计灵活多元的投资组合策略是降低风险的有效手段。在投资领域上，分散投资于人工智能、生物医药、新能源、量子计算等多个前沿科技领域，避免单一领域风险过度集中 ；在投资阶段上，兼顾种子期、初创期、成长期等不同发展阶段的项目，平衡短期收益与长期潜力；在投资方式上，采用股权投资、债权投资、可转债、夹层投资等多种方式组合，根据项目特点与风险收益特征选择合适的投资工具。定期对投资组合进行评估与调整，根据市场变化与项目发展情况优化投资结构，确保投资组合的稳定性与收益性。

5、强化投后深度增值服务能力

大胆资本投资不仅要注重项目筛选，更要强化投后深度增值服务能力，提升被投企业价值。为被投企业提供战略规划指导，帮助其明确市场定位与发展方向；利用投资机构的资源网络，为企业对接上下游合作伙伴、客户资源与渠道 ；协助企业引进高端人才，完善团队建设；在技术研发方面，组织行业专家提供技术咨询与支持，促进企业技术创新。通过深度增值服务，增强被投企业的核心竞争力，提高投资成功率与回报率。

6、建立科学量化的风险评估模型

大胆资本投资面临诸多不确定性，建立科学量化的风险评估模型有助于准确评估投资风险。综合考虑技术风险、市场风险、财务风险、政策风险等因素，构建多维度的风险评估指标体系 。运用定量分析方法，如蒙特卡罗模拟、风险价值（VaR）模型等，对投资项目的风险进行量化评估；结合定性分析，如专家评估、情景分析等，全面评估项目风险。定期对风险评估模型进行更新与优化，根据实际投资经验与市场变化调整评估指标与权重，确保风险评估的准确性与有效性。

7、探索创新的投资退出机制

大胆资本投资的项目具有投资周期长、风险高的特点，探索创新的投资退出机制至关重要。除了传统的境内外上市、企业并购退出方式，可尝试知识产权交易、技术许可转让、股权回购等多元化退出渠道 。推动区域性股权市场建设，为早期项目提供股权转让平台；发展并购基金，为后期项目提供接盘服务；探索科技成果证券化，将科技成果未来收益权进行证券化交易，实现资本提前退出。通过创新退出机制，提高资本流动性，吸引更多社会资本参与大胆资本投资。

8、紧跟政策导向与国际规则

政策环境与国际规则对大胆资本投资具有重要影响，投资机构需紧跟政策导向与国际规则变化。密切关注国家与地方政府出台的科技创新政策、产业扶持政策、金融监管政策等，确保投资项目符合政策要求，享受政策优惠 。在跨境投资中，深入研究国际投资规则、贸易政策、知识产权保护等相关法律法规，规避国际投资风险。积极参与政策制定与行业标准建设，为大胆资本投资营造良好的政策环境与市场秩序。

9、培育长期价值投资文化

大胆资本投资追求的是长期价值创造，因此需要培育长期价值投资文化。投资机构应摒弃短期逐利思维，树立正确的投资理念，注重被投企业的长期发展潜力与社会价值 。加强对投资者的教育与引导，让投资者理解大胆资本投资的特点与风险，认同长期价值投资理念。在内部管理上，建立与之相适应的考核激励机制，以长期投资回报率、企业成长指标等为核心考核内容，鼓励投资团队关注企业长期发展，培育长期价值投资文化。

10、促进产学研资深度融合发展

大胆资本投资需要整合产业、学术、科研与资本等多方资源，促进产学研资深度融合发展。推动企业与高校、科研机构建立联合实验室、创新中心等合作平台，开展协同创新 ；鼓励科研人员以技术入股等形式参与企业创新创业；引导资本向产学研合作项目倾斜，为创新成果转化提供资金支持。通过产学研资深度融合，加速科技成果转化，提高创新资源利用效率，实现多方共赢，推动大胆资本投资与科技创新产业协同发展。

六、除深圳外适宜探索大胆资本的城市及原因

1、北京：科技创新资源集聚与政策高地

北京作为我国的首都，拥有全国顶尖的科技创新资源。截至 2023 年底，北京拥有国家级高新技术企业超过 3 万家，中关村示范区作为全国科技创新中心的核心载体，聚集了大量人工智能、生物医药、集成电路等领域的创新企业 。同时，北京汇聚了众多高校和科研院所，如清华大学、北京大学、中国科学院等，每年产出大量前沿科研成果。以人工智能领域为例，北京高校和科研机构在算法研究、机器学习等基础理论方面处于国内领先地位，为大胆资本投资提供了丰富的项目储备。

在政策方面，北京出台了一系列支持科技创新和产业发展的政策，如《北京市促进数字经济创新发展行动纲要（2020 - 2022 年）》等，为大胆资本营造了良好的政策环境。北京还拥有完善的金融市场体系，中关村科技金融创新中心为科技企业提供多元化融资服务，能够有效支持大胆资本的运作。探索大胆资本有助于北京进一步发挥科技创新优势，加速科研成果转化，巩固其在全国科技创新领域的引领地位。

2、上海：国际化金融与产业融合优势

上海是我国的国际金融中心，金融市场成熟度高，拥有上海证券交易所、上海期货交易所等重要金融基础设施。2023 年，上海证券交易所上市公司总市值超过 50 万亿元，金融市场的深度和广度为大胆资本提供了充足的资金来源和多样化的退出渠道 。同时，上海具备强大的产业基础，在高端制造业、生物医药、集成电路等领域具有显著优势。例如，上海的生物医药产业已形成从药物研发、临床试验到生产销售的完整产业链，拥有药明康德、恒瑞医药等一批行业领军企业。

上海的国际化程度高，与全球金融市场和产业界联系紧密，能够及时获取国际前沿科技和产业发展动态。探索大胆资本可以充分发挥上海金融与产业融合的优势，吸引全球资本投资科技创新项目，推动上海产业向高端化、智能化、国际化方向发展，助力上海建设具有全球影响力的科技创新中心。

3、杭州：数字经济生态与创新活力

杭州作为我国数字经济发展的前沿城市，已形成较为完善的数字经济生态系统。2023 年，杭州数字经济核心产业增加值占 GDP 比重超过 30%，拥有阿里巴巴、网易等一批数字经济巨头，以及大量从事云计算、大数据、人工智能等领域的创新企业 。杭州在电子商务、互联网金融、数字内容等领域具有领先优势，同时积极布局未来产业，如量子信息、脑科学等。

杭州的创新创业氛围浓厚，政府对科技创新支持力度大，出台了《杭州市加快培育发展未来产业的实施意见》等政策。探索大胆资本能够进一步激发杭州的创新活力，推动数字经济与实体经济深度融合，培育更多具有国际竞争力的创新企业，巩固杭州在数字经济领域的领先地位，并在未来产业发展中抢占先机。

4、合肥：战略新兴产业崛起与科研实力

合肥近年来在战略新兴产业发展方面成绩斐然，尤其是在集成电路、人工智能、新能源汽车等领域。合肥通过政府引导基金等方式，吸引了京东方、长鑫存储等重大项目落地，形成了较为完整的产业链。例如，长鑫存储打破了我国 DRAM 内存芯片依赖进口的局面，填补了国内空白 。

合肥拥有中国科学技术大学等高校和科研机构，在量子信息、核聚变等前沿科学领域具有深厚的科研实力。合肥量子信息与量子科技创新研究院在量子通信、量子计算等方面取得了一系列重大突破。探索大胆资本有助于合肥进一步发挥科研和产业优势，加速战略新兴产业发展，提升城市在全国乃至全球科技创新版图中的地位。

5、成都：西部创新中心与产业协同

成都作为西部重要的中心城市，在科技创新和产业发展方面具有独特优势。成都拥有国家级高新技术企业超过 9000 家，在电子信息、生物医药、高端装备制造等领域形成了产业集群 。同时，成都积极推动成渝地区双城经济圈建设，加强与重庆的产业协同发展，在汽车制造、电子信息等产业实现资源共享、优势互补。

成都的高校和科研机构为科技创新提供了人才和技术支撑，四川大学、电子科技大学等在相关领域具有较强的科研实力。此外，成都出台了一系列支持科技创新和产业发展的政策，如《成都市加快科技创新中心建设的若干政策措施》。探索大胆资本能够助力成都建设西部创新中心，吸引更多创新资源集聚，推动产业升级，提升在西部地区的辐射带动能力。

七、杭州如何以大胆资本助力七小龙腾飞

杭州，凭借其独特的大胆资本运作模式，成功培育出在全球科技领域崭露头角的 “七小龙” 企业，为城市的科技创新与经济发展注入了强大动力。

1、精准产业洞察与前沿赛道布局

杭州具备敏锐的产业洞察力，紧紧抓住时代发展脉络，聚焦前沿科技赛道进行战略布局。在数字经济蓬勃发展的浪潮下，杭州提前布局人工智能、机器人、脑机接口等新兴领域 。以人工智能为例，杭州依托阿里巴巴等互联网巨头的技术与数据优势，大力发展 AI 产业生态。达摩院作为阿里巴巴的全球研究机构，在人工智能基础研究领域成果丰硕，为杭州人工智能产业发展提供了坚实的技术支撑 。同时，杭州积极引进和培育相关企业，深度求索（DeepSeek）专注 AGI 底层架构研发，其 MoE 混合专家模型以千亿级参数实现推理成本下降 80%，在 AI 领域占据重要地位 。杭州在机器人领域同样布局深远，宇树科技和云深处科技专注于机器人研发制造。宇树科技四足机器人核心零部件国产化率突破 95%，将产品价格压至波士顿动力的 1/10 ，云深处科技的足式机器人应用于电网巡检，使故障排查效率提升 4 倍 。杭州通过精准洞察产业趋势，提前布局前沿赛道，为大胆资本的投入找准了方向，奠定了培育 “七小龙” 企业的产业根基。

2、多元化资本融合与协同投入

杭州构建了多元化的资本生态，政府引导基金、国有资本投资平台、民间资本以及市场化投资机构等各类资本相互协同，共同助力 “七小龙” 企业成长。杭州市国有资本投资运营有限公司（杭州资本）发挥着关键作用，其运营着杭州两大千亿级母基金 。杭州科创基金聚焦 “投早、投小、投科创”，早在 2018 年，旗下两只参股子基金就对云深处科技进行了天使轮投资，随后持续加码，推动企业快速发展 。杭州创新基金则聚焦 “投强、投大、投产业”，在企业发展壮大阶段提供资金支持。例如，对宇树科技，杭州科创基金、杭州创新基金所投资的子基金从 2022 年起共参与了 4 轮融资，保障其在各个发展阶段都有充足的资金 。同时，杭州充分发挥民间资本活跃的优势，吸引大量民间资本参与科技创新投资。此外，市场化投资机构如高瓴资本、红杉资本等也纷纷聚焦杭州的优质科创项目，与政府资本、民间资本形成互补，共同为 “七小龙” 企业提供资金与资源支持，加速企业成长。

3、“投早、投小、投硬科技”的坚定践行

杭州在资本运作中坚定不移地贯彻 “投早、投小、投硬科技” 理念，敢于在企业发展初期、规模较小时就大胆投入，支持真正具有核心技术与创新能力的硬科技企业。强脑科技作为国内脑机接口领域的佼佼者，在发展早期面临诸多挑战，资金短缺尤为突出 。杭州的投资机构凭借对脑机接口技术前景的深刻理解与对强脑科技团队实力的认可，果断出手投资。2022 年，杭州科创基金参股子基金完成了对强脑科技的第一笔早期投资，并在 2024 年 8 月，由杭州创新基金通过专项子基金 “接力” 投资 。在资本的持续支持下，强脑科技突破了消费级脑机接口设备的工程和技术难题，实现全球首个便携式高精度脑机接口产品 10 万台量产 。灵伴科技（Rokid）专注 5G + AI + AR 领域，在初创阶段就获得杭州资本的青睐，通过多轮融资，企业不断发展壮大，其智能眼镜产品在工业、培训、文旅等多个领域得到广泛应用 。杭州对早期硬科技企业的大力扶持，培育出众多在细分领域具有领先技术的 “隐形冠军” 企业，构建起坚实的科创企业梯队。

4、全方位投后赋能与资源对接

杭州的资本运作不仅注重资金投入，更强调投后赋能与产业资源对接。投资机构在完成对企业的投资后，积极参与企业战略规划、人才引进、市场拓展等工作 。例如，杭州资本通过 “苏创投伙伴计划” 等类似活动，为被投企业提供全方位服务 。针对企业在发展过程中遇到的技术研发瓶颈，投资机构利用自身资源网络，协调高校、科研机构与企业开展产学研合作。在投资某人工智能企业后，投资机构帮助企业与浙江大学、之江实验室等科研力量建立合作关系，共同攻克关键技术难题 。在市场拓展方面，投资机构协助企业对接上下游企业，拓展市场渠道。如帮助云深处科技与国家电网等企业建立合作，将足式机器人应用于电网巡检业务，开辟百亿级特种机器人市场 。通过全方位投后赋能与资源对接，杭州的资本运作实现了资本与产业的深度融合，助力 “七小龙” 企业快速成长。

5、科学风险管控与多元退出机制

杭州建立了科学完善的风险管控与多元退出机制，保障大胆资本的稳健运作。在风险管控方面，政府引导基金通过参股市场化基金等方式，与社会资本共同承担投资风险 。同时，在投资协议中设置合理的风险分担条款，如对赌协议、回购条款等，降低投资风险。在退出机制上，杭州充分利用资本市场，通过 IPO 上市、并购重组、股权转让等多种方式实现资本退出 。对于发展前景良好、符合上市条件的企业，如杭州高新区积极推动裕太微电子等企业成功上市 ，助力投资机构实现资本退出与增值。对于部分企业，通过并购重组实现资源整合与资本退出，为新的投资项目释放资金。例如，某投资机构对一家人工智能初创企业进行投资后，在企业发展到一定阶段，通过将其转让给行业龙头企业，实现了资本退出，并将资金用于投资新的科创项目 。这种科学合理的风险管控与多元退出机制，使杭州的资本能够在大胆投资的同时，有效控制风险，实现资本的循环利用与增值，持续推动杭州 “七小龙” 企业的培育与发展壮大。

杭州通过精准产业布局、多元化资本融合、践行独特投资理念、投后赋能以及完善风险与退出机制等一系列大胆资本运作举措，成功培育出具有强大竞争力的 “七小龙” 企业，其背后的思考与布局值得我们仔细探究，对比和反思。

八、我们大胆预测资本可能实现十五五及十六五期间的可能创造十大成就

1、突破芯片技术封锁，构建量子芯片产业新生态

大胆资本深度布局芯片产业全链条，在极紫外光刻（EUV）技术、先进制程工艺实现自主可控的基础上，重点攻克 3 纳米及以下制程技术，实现高端芯片的自主量产，彻底打破国外长期技术垄断 。同时，以前瞻性的战略眼光大力投入量子芯片研发，支持科研机构与企业开展量子比特制备、量子芯片集成等关键技术研究。通过产学研深度融合，实现量子芯片的规模化生产与商业化应用，在量子计算、量子通信等领域形成完整的产业生态。届时，中国将在全球芯片技术标准制定、产业规则设定中占据核心地位，成为全球芯片产业的引领者。

2、打造全球 AI 创新高地，建设智慧城市群新范式

资本大规模涌入人工智能基础研究领域，支持科研团队在通用人工智能（AGI）算法、模型架构等方面取得重大突破，开发出具备人类级认知和学习能力的通用人工智能模型 。该模型将广泛应用于医疗、金融、交通、教育等各个领域，大幅提升生产效率与社会服务水平 。同时，以人工智能技术为核心，中国将打造全球第一批智慧城市群。通过物联网、大数据、5G 等技术与 AI 的深度融合，实现城市交通智能调度、能源高效管理、公共安全精准防控、教育资源个性化匹配等功能，构建起安全、便捷、绿色、高效的城市运行体系，成为全球智慧城市建设的标杆。中国的 AI 技术与智慧城市群建设标准将成为全球行业典范，引领全球人工智能发展与城市治理变革。

3、融合核聚变与智能电网，引领全球能源革命

大胆资本全力支持智能电网升级、新能源并网技术研发与核聚变技术攻关。在核聚变领域，突破高温等离子体约束、核聚变材料等关键技术，实现可控核聚变的商业化运行，为能源供应提供近乎无限的清洁能源 。同时，构建覆盖全国、连接周边国家的超级智能电网，攻克长距离、大容量电能传输难题，实现清洁能源在全国范围内的高效配置与消纳 。利用人工智能、大数据技术，对电网进行精准监测与智能调控，保障电网安全稳定运行 。推动新能源汽车、分布式能源等与电网的深度融合，形成全新的能源消费与供给模式。中国的 “核聚变 + 超级智能电网” 模式将成为全球能源转型与互联互通的典范，向世界输出技术与建设经验，主导全球能源互联网建设标准制定，提升中国在全球能源领域的领导力。

4、实现脑机接口产业化与脑科学革命

资本助力脑机接口技术从实验室走向大规模产业化应用，在医疗领域，开发出可治疗神经系统疾病的脑机接口设备，帮助瘫痪患者恢复运动功能 ；在教育领域，通过脑机接口实现个性化学习，根据学生脑电波反馈精准调整教学内容与方式 ；在娱乐领域，创造沉浸式虚拟现实体验，用户仅凭大脑意识即可操控虚拟世界 。更为突破性的是，基于脑机接口技术，实现全球科学家大脑联网，打造全球最强人脑 - 电脑融合式创新中心，加速科学研究的突破与创新 。同时，大胆探索换头手术、长寿科学、意识上传互联网等前沿生命科学领域，推动生命科学研究进入全新阶段，引领全球脑科学与生命科学革命，提升中国在未来科技与生命健康领域的引领地位。

5、开拓地月经济区，引领深空深天深海探索

大量资本投入航空航天、深空深天深海探索领域。在航空航天方面，推动可重复使用运载火箭技术成熟，大幅降低太空运输成本 ；支持载人登月常态化开展，开启火星基地建设前期工作 ；在近地轨道，构建大规模太空基础设施，如太空太阳能电站、太空数据中心等 ，催生太空旅游、太空资源开发等新兴太空经济产业 。同时，积极开拓地月经济区，开展地月空间资源开发、地月交通网络建设等项目 。在深空深天探索领域，发射更先进的深空探测器，深入探索太阳系边缘、系外行星等未知领域 ；在深海探索方面，研发深海探测与资源开发装备，开展深海矿产资源开采、深海生态系统研究等项目 。中国将凭借领先技术与雄厚资本，主导深空深天深海探索国际合作项目，制定太空与深海开发国际规则，提升国家在全球高端探索领域的核心竞争力与领导力。

6、构建生物经济新体系，引领全球生命科学创新发展

大胆资本全方位支持生物经济发展，在基因编辑技术上，攻克安全高效的基因编辑难题，实现单碱基精准编辑，用于治疗多种遗传性疾病 ；在合成生物学领域，创造全新人工生命形式，开发出基于合成生物的新型材料、生物燃料等 ；在生物制药方面，利用人工智能辅助药物研发，大幅缩短新药研发周期 。同时，大力发展长寿科学，探索延缓衰老、延长人类寿命的技术与方法 。中国将构建起完善的生物经济产业体系，从基础研究、技术开发到产业化应用均处于全球领先水平，主导全球生物经济标准制定，吸引全球生物科技企业与人才合作，引领全球生命科学创新发展潮流。

7、攻克量子通信安全难题，构建全球量子通信网络

资本推动量子通信技术在安全性与稳定性方面取得重大突破，解决量子密钥分发中的安全漏洞问题，实现长距离、高容量、绝对安全的量子通信 。构建覆盖全国、连接全球主要国家的量子通信网络，为金融交易、国防军事、政务信息传输等提供绝对安全的通信保障 。同时，研发量子通信与量子计算融合的新型通信技术，提升通信效率与信息处理能力 。中国企业与科研机构在量子通信设备制造、网络建设与运营方面占据全球主导地位，制定全球量子通信技术标准与网络建设规范，引领全球量子通信技术发展，提升国家在信息安全领域的全球竞争力与领导力。

8、多维度驱动新材料科技飞跃，重塑全球材料产业格局

在 “十五五” 期间，大胆资本全方位赋能新材料科技发展，从基础研究到产业化应用，实现多维度突破性进展，重塑全球材料产业竞争格局。

在基础研究领域，资本大力投入材料基因工程、量子材料学等前沿学科。通过海量资金支持，建设一批世界顶尖的材料研发实验室，汇聚全球材料科学领域的顶尖人才 。在材料基因工程方面，借助超级计算机与人工智能算法，构建庞大的材料数据库，实现材料性能的精准预测与快速筛选，将新材料研发周期从传统的数年甚至数十年，大幅缩短至 1 - 2 年 。在量子材料研究上，取得关键理论突破，开发出具有特殊电学、磁学、光学性能的量子材料，为下一代电子器件、通信技术、能源存储提供核心材料支撑 。

在应用研发层面，针对战略性新兴产业需求，实现一系列重大应用突破。在航空航天领域，研发出超高强度、低密度的新型复合材料，如基于碳纳米管增强的第三代航空铝合金材料，使飞机结构重量降低 30% 以上，大幅提升航空发动机效率与飞机航程 。在新能源领域，开发出高能量密度、长寿命的固态电池材料，实现电动汽车续航里程突破 1000 公里，充电时间缩短至 15 分钟以内 。在电子信息领域，攻克高性能芯片散热材料难题，开发出新型二维半导体材料，大幅提升芯片运算速度与集成度 。在生物医疗领域，研制出可降解、生物相容性好的组织工程材料，用于器官修复与再生医学，推动医疗技术迈向新高度 。

在产业发展方面，资本助力构建完整、自主可控的新材料产业生态。一方面，培育出一批具有全球竞争力的新材料领军企业，如蓝思科技在玻璃、陶瓷、蓝宝石等脆性材料领域持续创新，引领消费电子、汽车电子等行业材料变革 。另一方面，推动新材料产业集群化发展，形成若干个世界级新材料产业集群，如长三角地区的高性能纤维及复合材料产业集群、珠三角地区的电子信息新材料产业集群等 。通过产业集群内企业间的协同创新、资源共享，提升产业整体竞争力。同时，大胆资本推动新材料产业的国际化布局，中国企业在全球范围内建立研发中心、生产基地与销售网络，主导国际新材料标准制定，在全球材料产业规则制定中拥有核心话语权，引领全球新材料科技发展与产业变革。

9、打造全球领先的工业互联网平台，重塑全球制造业竞争格局

资本支持下，打造出具有全球影响力的工业互联网平台，整合工业大数据、人工智能、物联网等先进技术 。实现生产设备互联互通、生产过程实时监控与智能优化，推动制造业向智能化、柔性化、绿色化转型 。平台汇聚全球制造业企业、供应商与科研机构，形成开放、协同、创新的制造业生态系统 。同时，在新材料研发与应用领域，通过工业互联网平台加速新材料的研发进程，实现新材料从实验室到产业化的快速转化 。中国制造业企业借助该平台，在全球产业链、供应链中占据高端位置，主导全球工业互联网平台与新材料标准制定，重塑全球制造业竞争格局，提升国家制造业的全球竞争力。

10、助力国产大飞机实现全球领航，主导全球航空运输市场变革

大胆资本全力投入国产大飞机研发、生产与市场推广。在 “十五五” 期间，不仅实现 C919 等国产客机的全球广泛商业运营，而且推动新一代宽体客机、超音速客机研发成功并投入市场 。通过持续技术创新，提升国产大飞机的安全性、舒适性与燃油效率，在全球民航客机市场份额大幅提升 。同时，围绕国产大飞机构建起完善的航空产业链，从航空发动机制造、航空材料研发到飞机维修保养等均实现自主可控 。此外，积极探索太空航空融合技术，开展亚轨道飞行、太空旅游等新兴航空业务 。中国凭借国产大飞机产业优势，主导全球航空运输市场规则制定，引领全球航空运输业变革，提升国家在全球航空领域的竞争力与领导力。

总结：思考与启示—多城市大胆资本对比分析

深圳、上海、北京、合肥、杭州、苏州、无锡、武汉、成都等城市在大胆资本运作上，既有共性之处，也因城市发展定位、产业基础等差异呈现出不同特点。

相同点还是很多的

聚焦科技与创新领域投资：各城市的大胆资本均将科技与创新领域作为重点投资方向。深圳积极推动 “大胆资本” 引领创投机构投早、投小、投硬科技 ，对半导体、人工智能等前沿科技领域大力投入。上海国投作为上海市国有资本投资运营平台之一，专注 “投早、投小、投长期、投硬科技”，旗下实控基金管理人在管基金认缴总规模达 2200 亿元，已投硬科技企业累计近 2000 家 。北京的君联资本聚焦前沿、原创和自主创新，着力解决关键技术领域的 “卡脖子” 问题 。合肥通过投资布局集成电路、新型显示等战略性新兴产业，推动产业升级 。杭州围绕数字经济，大力发展人工智能、机器人等前沿科技产业 。苏州在集成电路、人工智能等领域持续发力 。无锡在物联网、集成电路等产业加大投资 。武汉聚焦光电子信息、生物医药等战略性新兴产业 。成都在电子信息、生物医药、人工智能等领域积极布局 。各城市通过对科技与创新领域的投资，助力产业升级，提升城市的科技创新能力与竞争力。

政府引导与政策支持：各城市政府均高度重视大胆资本的发展，通过出台政策、设立引导基金等方式，为资本运作提供支持。深圳发布《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024 - 2026）（公开征求意见稿）》，提出以 “大胆资本” 引领创投，建立完善容错机制，营造相对宽容的投资环境 。上海通过上海未来产业基金等，服务支撑颠覆式创新，强化 “大院、大所、大企、大家、大赛” 纵深策源体系 。北京通过政策引导，鼓励资本投向前沿创新领域 。合肥设立各类产业引导基金，推动新兴产业发展 。杭州构建多元化资本生态，政府引导基金发挥重要作用 。苏州通过产业引导基金等方式，吸引社会资本参与 。无锡出台政策支持创投发展，引导资本投向重点产业 。武汉通过政府引导基金，带动社会资本投资科技创新企业 。成都制定政策鼓励资本支持创新创业，设立产业引导基金 。政府的引导与政策支持，为大胆资本运作提供了良好的政策环境与资金保障。

注重产业生态圈构建：各城市都意识到产业生态圈构建的重要性，通过大胆资本投资，带动上下游企业协同发展，形成产业集群。深圳以华为、腾讯等企业为核心，吸引大量配套企业集聚，构建起完善的电子信息、互联网产业生态圈 。上海在集成电路领域，通过投资龙头企业，带动产业链上下游企业发展，形成产业集群 。北京在生物医药领域，通过资本推动企业与高校、科研机构合作，构建产业创新生态 。合肥通过投资京东方等企业，吸引上下游企业落户，打造新型显示产业集群 。杭州围绕阿里巴巴等互联网巨头，发展数字经济产业生态 。苏州在制造业领域，通过资本投资，推动产业集群发展 。无锡在物联网产业，构建从芯片设计、设备制造到应用服务的完整产业生态 。武汉在光电子信息产业，形成了产业集聚效应 。成都在电子信息产业，通过资本运作，促进产业生态圈的完善 。通过构建产业生态圈，各城市提升了产业的协同创新能力与整体竞争力。

不同点就深刻体现出城市的气质和格局了，合肥的“赌”，深圳的“从娃娃抓起”，上海的“高大上”，北京的“国之大者”，苏州的“锁定核心方向饱和式打击”，武汉的“管产学融创联动”，杭州锁定“数字经济第一城”不退半步，等等，

各地投资规模与活跃度差异：从投资规模与活跃度来看，深圳、上海、北京处于领先地位。深圳私募股权创投基金存续规模过万亿元，深创投集团管理各类资金总规模超 4800 亿元 。上海国投公司资产总额约 1500 亿元，旗下实控基金管理人在管基金认缴总规模达 2200 亿元 。北京的君联资本管理的社保基金中关村自主创新专项基金在科技创新领域投资活跃 。相比之下，合肥、杭州、苏州、无锡、武汉、成都等城市的投资规模相对较小，但增长速度较快。例如，合肥通过设立各类产业引导基金，总规模不断扩大，推动产业发展 。杭州的资本运作也在不断加大力度，促进产业升级 。各城市投资规模与活跃度的差异，与城市的经济实力、金融市场发达程度以及产业发展阶段密切相关。

各地产业投资侧重点不同：各城市根据自身产业基础与发展定位，在产业投资侧重点上有所不同。深圳在电子信息、人工智能、生物医药等领域全面发力，尤其在电子信息产业具有强大的产业链优势 。上海在集成电路、生物医药、人工智能等领域优势明显，重点打造高端制造业与现代服务业 。北京在生物医药、信息技术、人工智能等领域聚焦前沿创新，同时在文化创意产业投资较多 。合肥以 “芯屏汽合”“急终生智” 为产业地标，重点投资集成电路、新型显示、新能源汽车等产业 。杭州围绕数字经济，在人工智能、电商、互联网金融等领域优势突出 。苏州在制造业与新兴产业融合发展方面表现出色，如在集成电路、高端装备制造等领域 。无锡在物联网产业具有先发优势，重点投资相关领域 。武汉在光电子信息产业处于国内领先地位，同时在生物医药、汽车制造等领域加大投资 。成都在电子信息、生物医药、航空航天等领域积极布局 。各城市产业投资侧重点的不同，体现了城市的产业特色与发展方向。

各地资本运作模式特色：各城市在资本运作模式上也各具特色。深圳的深创投集团等创投机构采用市场化运作模式，在项目筛选、投资决策、投后管理等方面具有较高的自主性与灵活性 。上海国投通过 “点、线、面” 相结合的科创策源体系，强化与科研院所、龙头企业的合作，推动科技创新 。北京的君联资本打造 “耐心资本 - 北京模式”，聚焦前沿创新，坚持协同联动，构建一体化创新生态 。合肥通过 “投引结合” 模式，以投资带动招商，推动产业项目落地 。杭州构建多元化资本生态，政府引导基金、国资投资平台、民间资本与市场化投资机构协同运作 。苏州注重国资平台的引导与撬动作用，通过产业引导基金吸引社会资本 。无锡在资本运作中，注重与本地产业集群的结合，推动产业升级 。武汉通过政府引导基金与产业基金的联动，支持科技创新企业发展 。成都在资本运作中，积极探索与高校、科研机构的合作模式，加速科技成果转化 。各城市资本运作模式的特色，反映了城市的资源禀赋与发展需求。

未来大胆资本会扩容，会走向三四线城市，会走向更多的奇，绝，怪，特，尖，精项目，会走向和城市融合，和人工智能融合，和人的高品质生活融合，和资本市场融合，和创新创业深度融合，和高校科研机构融合，和企业的资本运作与市值融合的更深处。

我们期待大胆资本成为我们身边的常态，就像我们期待梦想照进现实。

还是哲人的那句话更具穿透力：

雄关漫道真如铁

而今迈步从头越

【全文完】